财务数据和关键指标变化 - 公司2023年全年管理费收入增长19%,达到创纪录水平 [12][35] - 公司2023年全年实现了17%的费用相关收益(FRE)增长,超过10亿美元 [37][38] - 公司2023年第四季度FRE为3.69亿美元,同比增长10% [36] - 公司2023年全年FRE率为40.9%,剔除FRPR后为41.8% [39] - 公司2023年全年实现收入超过12亿美元,同比增长12% [48] - 公司2023年全年税率为9.1%,2024年预计将上升至12%-15% [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司2023年第四季度部署资本达到24亿美元,创下第二高纪录 [30] - 公司2023年第四季度信用业务部署资本增长近60% [30] - 公司2023年美国直接贷款业务EBITDA同比增长约8% [31] - 公司信用投资组合逾期率保持较低水平,贷款抵押率在42%-48%之间 [102][103] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司2023年欧洲直接贷款业务EBITDA同比增长18% [99] - 公司2023年全球房地产投资组合中工业资产占50%,多户家庭占24% [33] - 公司房地产投资组合的基本面保持稳健,如工业资产租金同比增长50% [53][54] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司2023年共募集资金超过740亿美元,创下第二高纪录 [9] - 公司2024年预计将再次实现强劲的募资表现,已有多个大型基金即将完成首次或最终关闭 [55] - 公司认为行业内竞争格局未发生重大变化,公司在中型市场的主导地位得以维持 [137][138][139][140][141][142][143] - 公司认为私人信贷市场仍有大量增长空间,公司有能力在不同市场环境下保持强劲表现 [60][61][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为利率预期下降和经济增长好于预期将推动交易活动提升 [14] - 管理层预计欧洲水平基金的净实现业绩收入将在2024年达到1.45亿美元,2025年及以后将超过2.75亿美元 [45][46] - 管理层对公司2024年的业务前景保持乐观,预计将实现FRE和每股股息20%以上的增长 [58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Steven Chubak 提问 询问公司在资产支持融资(ABF)领域的机会 [67] Michael Arougheti 回答 公司在ABF领域拥有广泛的能力和资源,将继续关注非投资级部分的机会 [126][127][128][129][130] 问题2 Craig Siegenthaler 提问 询问公司非交易REIT基金的赎回和销售情况 [82] Michael Arougheti 回答 公司非交易REIT基金在2023年表现优于同行,预计随着利率和业绩环境改善,销售将有所恢复 [87][88][89] 问题3 Brennan Hawken 提问 询问FRPR收入的前景及对利率下降的敏感性 [132] Jarrod Phillips 回答 FRPR收入主要受利率变动影响,利率下降会有滞后影响,但可能被交易活跃度提升所抵消 [133][134][135]