财务数据和关键指标变化 - 2023年全年非GAAP经营利润为17亿美元,每股4.59美元,同比增长6% [11] - 调整后非GAAP经营每股收益为5.13美元,同比增长3% [11] - 预计2024年非GAAP经营每股收益增长将加速 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 退休业务核心资产管理规模增长11%至1,540亿美元 [20] - 资产管理业务资产管理规模增长12%至7,250亿美元 [21] - 财富管理业务资产管理规模增长20%至870亿美元,收益增长57% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 退休业务新业务价值增长至4.6亿美元,超过投资者日预期 [20] - 资产管理业务私募市场资产管理规模增长9%至610亿美元 [35][36] - 财富管理业务顾问净流入资金增长7% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略围绕防守和发展核心退休和资产管理业务,同时扩大财富管理和AB私募市场平台 [17] - 公司具有独特的整合制造、资产管理和分销的能力,为公司带来竞争优势 [17] - 公司看好美国退休市场的增长机会,尤其是RILA和K-12教育市场 [25][30] - 资产管理业务看好私募市场的增长机会,目标2027年达到900-1,000亿美元 [35][36][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年受到较高死亡率和替代投资收益低于预期的影响,但预计2024年将改善 [11][12][59][60][61] - 看好利率上升和人口结构变化为退休业务带来的增长机会 [9] - 看好资产管理业务私募市场和固定收益的增长机会 [33][34][35][36] - 看好财富管理业务的持续增长 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Suneet Kamath 提问 询问公司对保险解决方案的考虑,是否会影响该业务的收益水平 [72][73] Robin Raju 回答 公司正在审视各种选择以提高保险业务的盈利能力和降低收益波动,但需要权衡经济成本,不会急于做出决定 [73][74] 问题2 Elyse Greenspan 提问 询问公司未来资本回报的计划,是否会超出自由现金流的指引 [81][82] Robin Raju 回答 公司将继续保持60%-70%的非GAAP经营利润的派息率,同时根据市场机会适当增加股票回购 [82][83] 问题3 Tom Gallagher 提问 询问公司对商业房地产市场的看法及其敞口 [106][107][108][109] Robin Raju 回答 公司的商业房地产敞口较小,组合质量较高,有能力管理周期性风险,但仍关注整体市场的挑战 [107][108][109]