财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度资产管理规模为1500亿美元,较上一季度增长10%,较上年同期增长17% [28] - 2023年全年投资收益为270亿美元,其中超越基准的投资收益为39亿美元 [29] - 2023年全年净客户现金流出为41亿美元,受到被动指数产品和固定收益资金流入的影响 [29] - 2023年全年平均资产管理规模下降2% [29] - 2023年第四季度收入较上一季度增长不到1%,全年收入较2022年下降2% [30][32] - 2023年第四季度调整后营业费用较上一季度增加1%,全年增加2% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国际价值投资策略管理资产规模达410亿美元,过去22年平均年化超额收益466个基点 [16][17] - 国际探索策略自2020年推出以来,3年来平均年化超额收益549个基点,管理资产近25亿美元 [18] - 高收益债券策略自2013年推出以来,平均年化收益6.18%,在同类基金中排名第一 [21] - 新兴市场债券策略EMsights正在建立3年业绩记录,已管理约10亿美元资产 [47][48] - 信用机会策略自2017年推出以来,平均年化收益9.84% [24] - 全球无约束策略自推出以来平均年化收益8.92% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 非美国机构客户方面,第四季度有一些流入,主要来自中东地区的全球价值和全球机会策略 [58][59] - 澳大利亚市场有一些流出 [59] - 英国市场有一些流入 [59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于长期投资业绩,通过吸引和培养优秀投资人才,给予他们自主权和资源,以获得长期稳定的投资收益 [8][10][11] - 公司正在有序拓展固定收益和另类投资业务,并取得一定进展,未来有望复制股票投资业务的成功模式 [19][20][22][23] - 公司关注私募市场,特别是私募信用领域,保持谨慎态度,只会选择符合自身优势和文化的机会 [60][61][62][63] - 公司认为未来可能会有一些私募基金业绩不佳,从而释放出优秀的投资团队资源,这可能为公司带来机会 [62] - 公司的分销团队正在优化,增加销售导向型人员,以更好地支持复杂的产品线推广 [84][85][86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为短期市场波动很大,但长期来看,坚持自身的投资理念和文化是关键 [8][11][12][13] - 管理层对固定收益和另类投资业务的发展前景持乐观态度,认为有望复制股票投资业务的成功 [19][20][22][23][24] - 管理层认为私募市场存在一些机会,但会保持谨慎态度,只会选择符合自身优势的机会 [60][61][62][63] - 管理层认为未来可能会有一些私募基金业绩不佳,从而释放出优秀的投资团队资源,这可能为公司带来机会 [62] - 管理层认为分销团队的优化将有助于更好地支持复杂的产品线推广 [84][85][86] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Alex Blostein 提问 对公司固定收益业务的发展前景有何看法 [46] Eric Colson 回答 - 公司的新兴市场债券策略EMsights正在建立3年业绩记录,未来3年后有望获得更多资金流入 [47][48][49] - 公司的信用策略已经建立了10亿美元的资产规模,未来有望通过推出更多信用类另类策略来进一步扩大 [51][52] 问题2 John Dunn 提问 公司在非美国机构客户方面的情况如何 [58] Eric Colson 回答 - 第四季度非美国机构客户方面有一些流入,主要来自中东地区的EMsights策略以及英国的全球价值和全球机会策略 [59] - 但澳大利亚市场有一些流出 [59] 问题3 Bill Katz 提问 公司未来在资金分配方面的考虑 [66] C.J. Daley 回答 - 公司目前维持每季度80%的可变股息支付,以及年终特殊股息的政策,未来不会有大的变化 [74] - 公司可能会有一些额外的现金用于新产品的种子资金投入 [74]