财务数据和关键指标变化 - 第三季度FFO为每股0.64美元,高于指引中值1美分 [33] - 剔除非经常性收益后的FFO为每股0.59美元,同比增长7.3%,同比增长8.2% [33] - 剔除非经常性收益后的AFFO为每股0.52美元,同比增长4%,同比增长6.3% [33] - 公司预计第四季度FFO将在0.63-0.67美元之间,全年FFO指引收窄至2.39-2.43美元 [36] - 公司资产负债表状况良好,预计年末杠杆比率将低于6倍EBITDA,有充足的流动性 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度收入同比增长6.8%,费用同比增长8%,主要受时间因素影响,全年可控费用增长不到1% [18] - 第三季度净运营收入同比增长6.3%,运营利润率为73.4% [18] - 2021年收购的5个资产已纳入同店,收入同比增长10.3%,净运营收入同比增长15.2%,为同店业绩贡献40个基点的收入增长和80个基点的净运营收入增长 [19] - 2022年收购的资产收入同比增长9.9%,费用下降6%,净运营收入同比增长20.1%,增长率是同店的3倍 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在北加州地区的物业表现较弱,但公司认为这一地区有望在未来重新获得定价能力 [74][75] - 公司预计2024年来自新增供给压力的NOI占比为26%,低于历史20%-30%的水平 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过合资企业和资产出售等方式筹集了6亿多美元的新资本,并将其用于收购、股票回购和偿还债务,提升了投资组合的质量和增长率 [15] - 公司将继续通过合资企业等方式获取资本,利用自身的优秀运营能力和收购能力,在资本市场低迷时期寻找收购机会 [46][47] - 公司认为当前交易市场受到高债务成本、有限股权资本和供给担忧的影响而低迷,但公司有能力通过合作伙伴获得资本,并利用出色的运营能力进行收购 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO认为,公司的运营表现出色,投资组合的多元化也有助于抵御新增供给压力 [10][11] - 公司预计2024年同店收入增长将在低2%左右,物业入住率将保持强劲,坏账率继续改善,多元化的投资组合将有助于抵御供给压力 [22] - 公司认为,尽管利率上升扰乱了房地产定价,但也为公司带来了有利的收购机会 [11] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Eric Wolfe 提问 询问公司明年同店资产占比的情况,以及其他资产的增长潜力 [41][42] Paul Beldin 回答 明年同店资产将占比89%,其余为2023年收购的资产,这些资产的增长潜力较高 [42][43] 问题2 Rich Anderson 提问 询问公司是否会进一步扩大合资企业的规模 [46][47] Terry Considine 回答 公司会根据市场变化情况适当调整合资企业的策略,保持透明度是公司的目标 [47][48] 问题3 Haendel St. Juste 提问 询问公司在湾区市场的定价能力和预期 [60][61] Keith Kimmel 回答 公司对湾区市场持谨慎态度,但认为该市场的需求依然存在,未来有望重拾定价能力 [61][62][63][64][65]