分组1 - 公司在2022年完成了8笔并购交易,总金额约18亿美元,并组建了行业最先进的压裂设备车队,同时拥有就近供应的砂矿和制造能力,实现了垂直一体化 [11][12] - 垂直一体化使公司能够降低市场波动性,提供更稳定的盈利能力,内部制造能力缩短了库存周转时间,优化了采购订单,提高了资本效率 [12][13] - 公司拥有的就近砂矿产能和对自身车队的基础需求,使其免受砂料市场价格波动和供应中断的影响,并有助于提高砂料和物流销售的一体化 [13] - 公司的目标是提供包括设备、砂料、化学品和物流在内的全面一体化服务,这与公司2022年收购的公司有所不同,为公司带来了新的增长机会 [14][15] 分组2 - 公司认为,一个完全一体化的车队,能够在设备、砂料、化学品和物流各环节获得利润,每年可产生高达5000万美元的毛利 [15] - 公司通过"收购、退役、替换"的策略,不断优化和整合收购资产,提高运营效率,并有助于维护整个市场的平衡 [17][19] - 公司的目标是成为行业中最灵活和财务最稳健的公司,垂直一体化是实现这一目标的关键 [20] 分组3 - 公司在第四季度实现近14%的营收环比增长,并达到每车队约3000万美元的年化调整后EBITDA,剔除Flotek的影响 [23] - 公司在第四季度自有砂矿供应占自身车队使用砂料的三分之一,较上一季度的26%有所提升,未来有望进一步提高至60%-70% [24][25] - 公司目前拥有8座砂矿,总年产能达2320万吨,分布在主要压裂市场,为公司的一体化服务提供支撑 [26][27] 分组4 - 公司目前拥有8座电动车队,是行业中最多的,并有多个机会将自主制造的首台电动车队部署给一线客户 [28][29][30] - 天然气价格下降使得公司的双燃料和电动车队的价值主张更加突出,客户越来越关注用天然气替代柴油,以降低完井成本 [29][30] - 公司目前59%的车队为节能型车队,在燃料成本节省和排放减少方面具有优势,有助于公司差异化 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Stephen Gengaro 提问 公司在财报中提到的每车队34.3百万美元的年化EBITDA是否不包括砂料业务的贡献? [63][64] Matthew Wilks 回答 是的,该数字不包括砂料业务的贡献,是单纯的压裂服务业务的EBITDA水平。公司还预计通过全面的一体化服务,每车队的EBITDA有望达到5000万美元 [64][65] 问题2 Saurabh Pant 提问 公司在近期收购中退役了3个车队,同时也减少了在Permian地区的车队供给,请问公司总共退出了多少产能? [71][72][73][74][75] Matthew Wilks 回答 公司一直坚持"收购、退役、替换"的策略,在评估收购资产质量和升级成本后,决定退役部分设备质量较差的车队,以确保服务质量和执行效率。同时,由于天然气市场的发展,公司减少了在Permian地区的车队部署,转而增加在Haynesville、East Texas等地区的投放 [72][73][74][75] 问题3 John Daniel 提问 如果未来市场出现波动,公司是否会利用此机会进行更多并购,还是会专注于成本整合和现金流? [88][89] Matthew Wilks 回答 公司当前的重点是集中精力于现有业务的整合和资产负债表管理。但公司一直以来都是一家敢于逆势而动的公司,会密切关注市场机会,谨慎评估并购交易,确保不会危及公司的财务状况 [88][89]