财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为26亿美元,每股收益7.49美元,相比2022年第三季度的28亿美元和7.19美元有所下降 [15] - 调整后的净收入为28亿美元,每股收益7.14美元,相比2022年第三季度的28亿美元和7.19美元基本持平 [15] - 炼油业务营业收入为34亿美元,相比2022年第三季度的38亿美元有所下降 [15] - 可再生柴油业务营业收入为1.23亿美元,相比2022年第三季度的2.12亿美元有所下降 [15] - 乙醇业务营业收入为1.97亿美元,相比2022年第三季度的100万美元大幅增加 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 炼油业务产量平均为300万桶/天,利用率为95% [15] - 可再生柴油销量平均为300万加仑/天,相比2022年第三季度的761,000加仑/天有所增加 [15] - 乙醇产量平均为430万加仑/天,相比2022年第三季度的831,000加仑/天有所增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国批发系统销量达到100万桶/天,与2022年第二季度持平,创历史第二高 [12] - 加拿大重质原油价差有所扩大,但预计随着OPEC+产量恢复将呈现季节性波动 [26][27] - 加州低碳燃料标准(LCFS)价格下跌,公司正寻求在其他市场如俄勒冈、华盛顿和加拿大扩大销售 [64][65][74] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续优先实施提升盈利能力和扩大长期竞争优势的战略项目,如Port Arthur可持续航空燃料项目 [12][13] - 公司关注提高资产可靠性和降低生产成本的小型项目,而不是大型项目 [52][53] - 公司密切关注碳捕集和封存技术,以降低传统乙醇的碳强度,使其符合可持续航空燃料标准 [19] - 公司关注全球乙醇需求增长,包括加拿大和其他国家提高乙醇混合比例的机会 [70][71] - 公司密切关注潜在的兼并收购机会,但需要与股票回购等其他用途进行权衡 [88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,尽管存在可能影响市场波动的更广泛因素,但公司将继续专注于可控的因素,如安全高效运营、资本纪律和股东回报承诺 [13] - 管理层预计,汽油需求将遵循典型的季节性模式,第四季度和第一季度将较为疲软 [24][25] - 管理层认为,在OPEC+产量恢复之前,重质原油价差将保持较窄的水平,并呈现季节性波动 [26][27] - 管理层认为,随着更多可再生柴油产能的投产,柴油市场将供给充足,但汽油市场将保持偏紧 [49][50] - 管理层预计,乙醇业务将保持较好的盈利水平,受益于全球对低碳燃料的需求增长 [70][71] 其他重要信息 - 公司第三季度向股东返还了22亿美元,其中360万美元为股息,18亿美元为股票回购,派息率为68% [17][41][42][43] - 公司2023年全年资本支出预计约20亿美元,其中15亿美元用于维护业务,5亿美元用于业务拓展 [20] - 公司第四季度炼油产量预计为445,000-490,000桶/天,可再生柴油销量预计为12亿加仑,乙醇产量预计为440万加仑/天 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Theresa Chen 提问 近期汽油价差大幅波动的原因是什么?未来汽油价差的走势如何? [23][24][25] Gary Simmons 回答 汽油价差大幅波动是由于市场对过去的观点发生变化,包括认为飓风季节已经结束、即将进入RVP转换期,以及美国能源部发布了较为悲观的需求数据。未来汽油价差预计将遵循典型的季节性模式,第四季度和第一季度较为疲软。 [24][25] 问题2 Doug Leggate 提问 公司是否会根据季节性因素和自身资产配置的变化,在股票回购方面采取更加积极的策略? [40][41][42][43][44][45] Jason Fraser 回答 公司每年的股票回购目标是调整净现金流的40%-50%,视情况而定。即使在第四季度业绩可能较弱的情况下,公司今年的派息率预计也将超过50%。这是公司过去5年的惯例做法,在自由现金流大幅高于平均水平时会继续执行。 [41][42][43] 问题3 Ryan Todd 提问 公司如何看待可再生柴油市场的供需格局及RIN价格的影响? [47][48][49] Eric Fisher 回答 RIN价格在第三季度末和第四季度初大幅下跌,主要是由于市场预期未来将有大规模的可再生柴油产能投产,加上俄罗斯冻结出口导致美国需要更多出口,这些因素导致RIN价格大幅下跌。公司的可再生柴油业务仍具有成本优势,可以通过进入其他市场如加拿大来降低RIN价格下跌的影响。 [48][49][74]