波司登(03998) - 2023 Q4 - 业绩电话会
03998波司登(03998)2023-06-29 09:15

财务数据和关键指标变化 - 总收入上升3.5% [5][6] - 归属于股东的经营利润上升3.7%,经营利率达到10%以上 [5] - 经营活动现金流强劲,维持去年同等的派息水平 [5] - 毛利率下降0.6个百分点,主要受销售结构变动影响 [7][8] - 费用率下降,分销开支和行政开支占收入比例下降 [9][10] - 存货周转天数下降,应付账款周转天数提升,现金流健康 [10][11][12] - 负债率较低,保持充足的现金储备 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 品牌羽绒服业务收入增长2.7%,毛利率提升 [6][8] - OEM铁牌加工业务收入增长20.7%,毛利率优异 [16][17] - 女装业务收入下降22.2%,毛利率下降 [6][7][9] - 多元化业务中校服业务增长15.9% [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 线上渠道销售增长20%,在天猫等平台排名第一 [15][16] - 线下渠道调整优化,开设临时旺季店提升销售 [15] - 国内市场波斯登主品牌增长1.2%,雪中飞增长25.4%,冰洁下降46.7% [6] 公司战略和发展方向 - 坚持聚焦主航道、主品牌战略,波斯登向中高端转型升级 [18][45] - 统筹布局高性价比羽绒服市场,发展雪中飞、冰洁等品牌 [45][46] - 提升现有项目经营质量,优化集团项目结构 [46] - 持续推进渠道结构优化和渠道质量提升 [47] - 加强数字化转型,提升组织效能和人才建设 [48][49] - 践行社会责任,推动可持续发展 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是极不平凡的一年,但公司仍保持稳中有进的经营业绩 [4][18] - 未来3-5年公司有信心保持高于过去5年的复合增长率 [40][41] - 利润增速将持续高于收入增速,追求可持续高质量发展 [41][42] - 消费市场和国货品牌发展迎来强势复苏,为公司发展注入新动能 [49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Lydia提问 询问公司在旺季的新战略和举措,以及批发业务的情况 [19][20] 高总和朱总回答 重点介绍了在产品创新、渠道优化、数字化转型等方面的举措 [21][31][32] 解释了批发业务下降的原因,以及今年订货会的情况 [31][32] 问题2 Windy提问 询问公司在ESG方面的工作 [33] 高总回答 介绍了公司在环保、社会责任等方面的举措,并获得了较高的ESG评级 [33] 问题3 杨依然提问 询问公司为何选择在波斯登品牌下推出防晒产品 [34][35] 高总回答 解释了防晒产品作为波斯登品牌功能性延伸的考虑,未来还会在其他品牌下推出 [34][35][36]