当它效率提升的时候也就意味着实际上很多低效率的债务需要去进行重整而这个化债在我们看来只是很多的地方政府不再检测口径内的引债去进行债务重整的一个启动资金的概念它并不意味着新一轮的政府大举融资然后去扩张投资所以我们展望2025年的外部环境的风险可能会出现迅速抬升的情况进出口对于经济增长的拉动 货币政策方面我们预计2025年的上半年政策利率和LPR有希望能够有40VP左右的降息空间那么降准呢在2025年我们预计会用于这个置换到期的这个高成本的MLF的这个力度会比今年要大我们预计25年全年的降准幅度是100到150VP预计25年全年经济增长是4.5%左右房地产市场年中前后实现一个L型齐轮的目标 金融企业那么它的这个利润呢里面会有比较大的一部分直接进入到非税收入啊这个对于中央财政进行补充第二一个呢就是这里面也包括一定的罚没收入啊那么在一般计算支出方面呢我们看到整体呢出现了呃小幅的降温啊那么呃但是整体还是维持一个支出的正增长的一个局面啊11月的增速是3.8%比10月份的这个增速水平要下行了6.6个百分点啊 增量残祸存量所以这个政府性基金预算收入这个在收入这一侧来看可能会维持持续低迷的状态11月的这个政府性基金预算收入同比 ...