行业研究电话会议纪要总结 一、行业或公司 * 无具体公司或行业提及 二、核心观点和论据 1. 政策预期与市场情绪：政策预期应适当降温，弱化情绪扰动；新一轮"宽财政+宽货币"最快或在2025Q2。[1] 2. 投资机会：2025Q2预计投资机会有三：（1）PB破净的建筑、建材、钢铁等；（2）手机、母婴及教育等受益于补贴的弹性品种；（3）社保、医保注资利好医药，尤其创新药等毛利率具备较大弹性的品种。[1] 3. 春季躁动：春季躁动行情的核心驱动从来都是基本面与流动性，大概率不受"情绪面"主导。[1] 4. 交易过热：交易过热等情绪扰动不会打破上涨趋势，若换手率5D_MA同步调整幅度，不击穿此前的中枢水平，意味着逻辑、驱动"未破"，市场上涨趋势不改。[1] 5. 基本面修复：通过降低负债成本，促使居民、企业"花钱意愿"提升一般在4个月左右，故需谨慎期待本轮国内基本面修复的持续性。[2] 6. 海外景气风险：不可小觑海外景气风险仍处上行通道。[3] 7. 行业看好：结构上坚定：中小盘成长，行业层面维持看好电子+计算机+机械+军工。[3] 三、其他重要内容 * 无其他重要内容提及