公司概况与经营情况 - 上海建工位列ENR全球最大250家工程承包商第8位，《财富》世界500强第354位，营收规模行业内第8位，市场信用评级保持国内AAA、国际BBB，展望稳定 [6] - 公司承担上海过半的重大重点工程建设，提供从投资、建设、勘察、设计到建造、运维、更新的一体化服务 [6] 市场拓展与订单情况 - 前三季度新签合同额达到2,778亿元，核心订单充裕，上海市场新签订单2,053亿元，占比74% [6] - 中标10亿元以上重大工程施工项目22项，累计金额553亿元 [7] - 四季度将贯彻“稳固大上海、决胜长三角、聚焦万亿GDP城市”经营策略，实现核心业务市场稳定增长和可持续发展能力提升 [7] 经济效益与管理创新 - 前三季度实现营业收入2,140.13亿元，归母净利润8.26亿元，建筑施工、设计咨询、建材工业、房产开发毛利率均有提升 [7] - 公司加快工程款回收，三季度期末应收账款同比下降14.84亿元，助力改善全年现金流 [7] 新兴业务与科技创新 - 前三季度六大新兴业务新签合同额702亿元，占新签订单总额的25%，持续助力公司高质量转型发展 [7] - 公司加强研发创新，今年获得国家科学进步奖2项、上海市科学技术奖10项，主/参建工程获詹天佑奖8项，预申报鲁班奖6项，预申报国优奖5项 [8] - 攻克关键技术难题，形成超大规模集成电路生产厂房高效精益建造成套技术，建筑机器人矩阵在50多个典型应用场景构筑生产力 [8] 政策影响与市场机遇 - 国务院发布的五年行动计划提出深入实施新型城镇化战略，重点实施现代化都市圈培育行动，将有利上海建工等建筑企业业务拓展 [8] - 长三角地区具体政策推动交通基础设施网络一体化，上海地区重大工程项目投资计划超过2,300亿，轨交网络建设、两旧一村改造及城市更新项目是重点 [9] 分红规划与现金流预期 - 公司章程约定“公司年度内分配的现金红利总额（包括中期分配）与年度归属于公司股东的净利润之比不低于15%”，去年分红比例达到34% [9] - 今年三季度末货币资金结余780亿，经营性现金流净额为负200亿，投资性支出相比去年略有收窄，债务融资维持借新还旧节奏 [10] - 前期政府出台各项政策及化债举措，提供专项债及资金支持，缓解地方债务压力；稳楼市政策，推动一二线城市新房销售复苏，预计将对行业Q4现金流产生正向影响 [10] 应收账款与减值情况 - 在手合同约800亿，已投项目过半，目前在投项目大部分已进入运营期或分期运营，未来整体投资强度将进一步减缓 [11] - 今年前三季度减值有所下降，符合预期，部分项目受益于化债政策，回款有所改善 [12] 市场拓展策略与新兴业务 - 除了上海及同城化经营的长三角地区，公司重点开拓国内万亿GDP城市，包括华南大湾区、海南自贸区、长江经济带等区域的主要城市 [15] - 六大新兴业务中，城市更新领域的市场空间最大且增速较高，预计随着更多城市进入迭代更新周期，旧改、历史文化风貌区改造以及城市基础设施更新将持续释放需求 [16]