解决这个问题的第一步是仔细阅读并理解提供的电话会议记录。以下是对会议记录的总结，按照要求列出了关键要点： 行业和公司概况 1. 渠道调整与库存水平：7月份公司完成了渠道调整，渠道库存水平恢复到健康状态，产品新鲜度也有明显改善。[1] 2. 三季度经销商盈利改善：三季度经销商盈利有所改善，中端产品价格恢复到正常水平。[1] 3. 国庆节消费场景：国庆节期间，消费场景以出游为主，自饮和礼赠场景占比较高，终端动销变化不大。[1] 4. 消费信心与政策：国家出台政策提振消费信心，促进乳制品需求，预计对公司收入有环比改善趋势。[2] 5. 上游产能去化：行业处于去化过程中，预计明年下半年上游产能将更加平衡。[8][9][10] 6. 原奶价格：预计明年原奶价格将稳定或略有提升。[22] 7. 销售费用：预计明年销售费用率将稳中有降，体现规模效益。[17] 8. 新兴渠道：公司重视新兴渠道合作，如电商、O2O、临时折扣店等，并推出定制化产品。[14][20] 9. 鲜奶业务：公司重视鲜奶业务，希望在未来消费趋势下实现更好增长。[19] 10. 冷饮业务：冷饮行业压力较大，公司进行渠道调整，预计明年冷饮行业增速将恢复。[25][26] 11. 广告费用：公司广告投放将更加精准和多样化，利用数字化手段。[28] 12. 收奶成本：公司收奶价格略高于小型企业，具体差异取决于产品类型和质量。[29] 13. 有机奶：有机奶占比与国外相比仍有差距，但消费趋势向好。[30] 14. 酸奶业务：酸奶品类增速不如白奶，公司资源投放将集中于需求旺盛的品类。[33] 15. 飞舞业务：飞舞业务稳健发展，未来将拓展更多渠道和地区。[35] 16. 奶源占比：可控奶源占比约40%，受惠牧场占比略有减少。[36] 总结 本次电话会议主要讨论了公司渠道调整、库存水平、盈利情况、行业趋势、销售策略、产品结构等方面。公司对未来发展充满信心，并积极应对行业挑战。