行业或公司 * 家电产业 * 中国家电企业 核心观点和论据 1. 美国关税政策影响：美国对中国进口商品加征关税，对家电板块产生调整，尤其是北美家电业务占比高的企业如海信和TCI彩电业务在北美的销量受到影响。[2] 2. 家电板块成本转嫁能力：家电板块成本转嫁能力强，关税政策类似于成本转价，将产业链从高关税地区转移到低关税地区。[3] 3. 中国家电品牌全球化：中国家电品牌在多个地区市场份额提升至龙头位置，如海尔、海信等，并已在全球进行产能布局。[4] 4. 家电出口数据：中国家电出口数据近两年高增长，明年可能不会增长，但美国市场占比不大，其他市场增长可弥补美国市场下降。[6] 5. 关税对利润率影响：美国关税政策对相关出口比重高的公司利润率影响不显著，主要因素是汇率波动和美国需求波动。[7] 6. 扫地机市场：扫地机市场竞争加剧，但关税成本提升并未转嫁至零售价格，企业自行承担。[8] 7. 大家电产业全球化：中国大家电产能占全球80%以上，品牌企业和代工企业占据主导地位，出口到美国的家电减少，但新兴市场需求增长弥补了这一下滑。[9] 8. 小家电市场：小家电市场主要驱动力是新兴国家市场增长，中国品牌在欧美市场通过收购和自建产能进行布局。[31] 9. 中国家电企业应对能力：中国家电企业有能力应对美国关税政策的不确定性，影响有限。[41] 其他重要内容 1. 家电产业链布局：中国家电企业在全球多个地区建立生产基地，如越南、墨西哥等，以应对贸易壁垒。[4][5] 2. 家电出口替代地区：美国关税政策导致中国家电出口到美国减少，但出口到墨西哥、越南和泰国等地区增加。[7] 3. 家电品牌竞争：中国家电品牌在海外市场竞争力较强，如海尔、海信等。[14] 4. 家电企业产能布局：家电企业根据市场需求和成本考虑进行产能布局，如海尔在美国、墨西哥和东南亚等地有生产基地。[15] 5. 家电企业盈利能力：家电企业盈利能力受市场需求和成本影响，如欧盛和新宝股份等企业通过在东南亚布局产能来降低成本。[33] 6. 家电企业估值波动：关税政策导致家电企业估值波动，但只要估值调至合理水平，仍具有投资价值。[48]