财务数据和关键指标变化 - 公司2024财年实现首次全年盈利,并产生自由现金流 公司报告2024财年实现盈利,这是公司首次全年盈利,并产生了自由现金流 这些结果表明公司能够在规模上实现强劲的盈利增长 公司还在所有关键指标上达到或超过了预期 具体而言,公司实现了约27亿美元的收入,毛利率为12.6%,调整后EBITDA为7800万美元,比2023财年高出近1.4亿美元,比预期中点高出1800万美元 [12] - 第四季度实现创纪录的收入和调整后EBITDA 公司第四季度实现创纪录的12亿美元收入,比去年同期增长82%,比第三季度增长154% 此外,公司第四季度实现1.59亿美元的调整后毛利润,毛利率约为13% 这是公司连续第五个季度实现两位数的毛利率 第四季度的结果反映了公司对项目执行的专注,使公司能够按时按预算实现项目里程碑 扣除运营费用后,公司第四季度实现创纪录的8700万美元调整后EBITDA [31] - 2024财年收入和利润率实现增长 公司2024财年实现约27亿美元的收入,比2023财年增长22% 公司继续在美洲保持强劲的业务,同时在欧洲和亚洲的收入也加速增长 随着全球业务的增长,欧洲和亚洲现在占公司业务的40%,而过去两年这一比例为30% 在毛利率方面,公司超过目标1个百分点,实现12.9%的调整后毛利率 这些强劲的业绩帮助公司实现7800万美元的调整后EBITDA,远超5500万至6500万美元的指导范围 这种超额表现主要得益于公司强劲的执行力,使公司在一些项目上实现了预算内完成,并受益于利用规模和改善结构性成本的关键举措 [32][33] - 2024财年首次实现正自由现金流 公司在2024财年首次实现正自由现金流 具体而言,公司实现7200万美元的自由现金流,而去年为负1.15亿美元 这主要得益于调整后EBITDA同比增加1.4亿美元 鉴于公司轻资产的业务模式,自由现金流的增长应与EBITDA的增长保持一致,不包括营运资本的变化 自由现金流将成为公司长期业务增长的重要资金来源 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务和数字业务实现年度经常性收入增长目标 公司实现了将年度经常性收入增加80%至1亿美元的目标 公司在数字软件方面继续取得进展,并得到了市场的认可 本月,Fluence被评为Guidehouse Insights储能软件领导者排行榜上的顶级集成商 这一认可突显了公司在技术开发和合作伙伴关系方面的卓越表现 [13] - 数字和服务的年度经常性收入达到1亿美元 公司数字和服务的年度经常性收入达到1亿美元,其中75%来自服务,25%来自数字 这两个业务都表现良好 公司的数字业务继续推进之前宣布的Mosaic新系统,使公司能够更快地进入新市场 公司现在进入了ERCOT、MISO和日本市场 此外,公司继续投资Nispera产品,并将其整合到服务组织中,为客户和服务组织创造价值 公司对这两个业务的发展方向感到满意,并相信它们很快就会对公司产生实质性影响 [123][124] 各个市场数据和关键指标变化 - 储能市场持续超出预期增长 储能市场继续超出预期增长,公司预计这种增长不会因美国政府最近的变化而下降 首先,公司看到全球电力需求增长,这是由快速经济增长、数据中心部署增加以及交通运输、商业建筑和某些工业流程电气化推动的 例如,美国电力需求预计在未来十年将增长15%至20%,公司看到其他国家也出现了类似趋势 其次,可再生能源已成为增长最快的电力来源 目前的增长预测显示,到2030年,可再生能源将占全球电力生产的约50% 这种快速采用反映了可再生能源的平准化成本具有吸引力,并且可再生能源的部署速度比天然气和核能更快 对于大多数市场来说,可再生能源与储能相结合是满足电力需求最快、最经济的方式 第三,储能行业受益于锂碳酸盐价格同比下降近50% 较低的投入成本使电池储能系统成本降低了40% 这种更有利的价格水平导致公司过去12个月的订单量增加了140%,因为现有和新客户的项目变得更加有吸引力 [15][16][17] - 美国市场占公司管道近一半 公司管道中近一半在美国市场,其余在国际市场,德国、澳大利亚、加拿大和智利占大部分 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续增加积压订单 公司继续增加积压订单 又一个强劲季度实现超过10亿美元的订单,使公司今年的积压订单增加了55%,达到45亿美元,为未来收入提供了强劲的可见性 最后,由于公司积极主动的利润率扩张和工作资本管理,公司全年实现7200万美元的自由现金流,并在第四季度末持有5.18亿美元的现金 [14] - 公司管道增加至210亿美元 公司管道从上个季度末增加了5亿美元,目前约为210亿美元 考虑到公司在本季度将12亿美元转换为积压订单,这一增长尤其令人印象深刻 公司管道比去年同期增加了60%,这反映了全球储能市场的显著增长前景 公司继续看到非常强劲的国际市场,这将使公司在未来一年进一步多元化地理组合 公司管道中近一半在美国市场,其余在国际市场,德国、澳大利亚、加拿大和智利占大部分 [19][20][21] - 公司在美国市场率先推出创新产品 公司率先通过提供美国本土电池技术进入美国储能市场,并建立了强大的美国供应链 即使在通胀削减法案(IRA)之前,公司也认识到需要建立美国本土供应链,并开始本地化运营以减少对中国进口的依赖 如幻灯片8所示,这一美国供应链对于提供公司本土内容产品至关重要 今天,公司可以提供100%非中国产品,由公司供应链合作伙伴拥有和运营的六个美国生产设施支持,其中五个位于特朗普赢得的州,受益于IRA制造激励 这些本土供应链的发展创造了数千个相关就业机会,并加强了公司对美国能源安全的承诺 尽管公司认为全面废除IRA的可能性不大,但公司已将Fluence定位为在当前制度或高关税新制度下都能取得成功 公司很高兴地宣布,9月开始在犹他州工厂生产首批美国制造的电池模块 该模块生产线配备了尖端的机器人和自动化技术,提高了生产效率和产品质量 此外,本月公司获得了UL1973模块级认证,表明公司模块符合最高的安全、性能和质量标准 这一认证是一个重要里程碑,强化了公司提供可靠的顶级储能产品的承诺 [22][23][24] - 公司与ASC达成协议,在美国建立电池生产线 公司于2023年夏季与ASC达成协议,在其田纳西州工厂获得两条专用电池生产线 这一美国本土电池生产为公司提供了独特的竞争优势,使公司能够向客户提供美国制造的产品,这是公司同行中独一无二的能力 第一条生产线已经开始生产首批电池,作为调试过程的一部分,预计年底开始逐步提高产量 随着电池生产,它们将被运送到公司在犹他州的专用合同制造工厂 在这里,公司将生产美国制造的电池模块,并将它们与其他组件集成,以创建准备在客户现场部署的成品 公司预计模块生产将在未来几个季度逐步提高,这是实现公司强大本地化供应链承诺的关键步骤 公司最近做出了战略决策,将第二条生产线升级为生产530安培小时电池,而不是305安培小时电池 通过采取战略步骤投资生产530电池,公司将成为首批将这项技术引入美国市场的公司之一,该技术提供更高的密度,从而降低退化速度并延长电池寿命,从而为客户提供显著价值 此外,这些增强功能使公司在美国电池制造能力翻倍,使公司能够满足美国所有近期容量预期,并提供符合本土内容要求的产品 此外,它确保了公司对潜在第三条生产线的独家性,以支持公司长期增长目标 [25][26][27] - 公司采取措施应对潜在的中国电池关税增加 公司讨论了任何潜在的中国电池关税增加的影响 目前,进口电池需缴纳7.5%的关税,预计2026年将增加到25% 如果关税进一步提高或提前于当前时间表,可能会在市场消化新价格时造成一些短期市场混乱 然而,公司已采取积极措施减轻潜在影响,包括提前将计划在2025年使用的进口电池运入美国 公司还与电池制造商签订了合同,提供关税增加的成本分担,从而进一步降低风险 公司的观点是,从长远来看,更高的关税应使Fluence等美国本土储能供应商受益,使公司在缺乏本土制造能力的其他参与者中获得竞争优势 公司相信,在高关税情景下,公司的本土内容战略将能够为客户和股东提供显著价值 因此,公司坚定不移地相信,无论关税政策如何,公司都能在这个新政治环境中成长和繁荣 公司已为潜在的政策转变巩固了业务模式,并相信公司处于最佳位置,能够抓住对弹性、经济高效的储能解决方案不断增长的需求 [28][29] - 公司2025财年收入指导中点为40亿美元 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,与之前的预期一致,比2024财年增长50% 公司对实现这一目标充满信心,这主要受三个因素驱动 首先,公司2025财年收入的约三分之二目前已在积压订单中,与去年此时的情况一致 其次,公司正在就价值15亿美元的项目进行高级和独家谈判 第三,随着公司管道中项目的增加,公司有越来越多的机会,正如Julian所提到的 对于2025财年,公司预计调整后毛利率在10%至15%之间 因此,公司预计调整后EBITDA中点为1.8亿美元 对于年度经常性收入(ARR),公司继续看到平台上的牵引力,预计2025财年末ARR将达到1.45亿美元 此外,从时间角度来看,与去年一致,公司预计2025财年收入将后端加载,约20%的收入在上半年,其余80%在下半年 由于固定成本相对于季度收入概况相对平稳,公司预计调整后EBITDA在上半年为负,与去年一致 [36][37] - 公司预计2026财年及以后将继续强劲增长 展望2026财年,公司继续预计强劲增长 以2025财年收入指导中点40亿美元为基础,公司预计2026财年及以后的增长将与整个储能市场一致,即每年约30% [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025财年充满信心 公司对2025财年充满信心 公司积压订单和开发管道处于创纪录水平,公司处于有利位置,能够继续实现盈利增长 [43] - 公司在美国市场具有竞争优势 公司在美国市场具有竞争优势,因为公司建立了能够满足美国需求的美国供应链 公司认为,美国对电池储能的需求不会受到政治环境变化的影响 公司看到几十年来首次出现真正的负荷增长,可再生能源加储能是满足这一负荷最快、最经济的方式 [45][46] 其他重要信息 - 公司2025财年需要约3亿美元额外营运资本 公司2025财年需要约3亿美元额外营运资本,以支持公司预计的显著未来增长 这大致平均分配在两个方面:第一,支持2025年及以后收入大幅增长的营运资本需求;第二,投资于公司本土制造能力,以实现100%美国需求符合本土内容要求 为抓住这一机遇,公司有多种融资选择,包括现有现金,未来自由现金流,循环信贷额度下的借款能力以及资产负债表容量,用于债务或类似债务证券,因为公司目前没有债务 总体而言,公司认为公司在融资方面具有灵活性,这将使公司能够抓住这一业务中的巨大机遇,巩固公司作为全球电池储能领导者的地位 [41][42] - 公司2024财年末总流动性为9.63亿美元 公司2024财年末总流动性为9.63亿美元,其中约一半为现金,其余为信贷额度下的可用性 公司的流动性反映了盈利能力的提高和今年早些时候签署的新循环信贷额度,进一步增强了公司坚实的流动性状况和财务灵活性 [40] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025财年收入指导和积压订单的确定性 - 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,积压订单覆盖约三分之二 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,积压订单覆盖约三分之二,与去年此时的情况一致 公司正在就价值15亿美元的项目进行高级和独家谈判,其中超过一半将在2025财年转化为收入 公司对实现收入指导中点充满信心,但仍有一些合同需要签署 [49][51] - 公司积压订单中的项目具有约束力 公司对积压订单中的项目持非常严格的看法 要被视为积压订单,项目必须签署,并且公司相信客户有真正的承诺按时交付项目 公司没有看到积压订单中的项目被取消,只看到一些延迟 [52][53] 问题: 市场竞争和市场份额 - 公司在美国市场以外的竞争中保持市场份额 公司在美国市场以外的竞争中保持市场份额 公司在美国市场以外的竞争中保持市场份额,尽管一些竞争对手在中国市场和商业及工业领域开展业务 公司认为,创新是赢得市场的关键 公司在美国市场率先推出创新产品,并致力于保持市场领先地位 [56][57] 问题: 2024财年收入未达预期的原因 - 公司2024财年收入未达预期的原因是项目延迟 公司2024财年收入未达预期的原因是项目延迟 公司2024财年收入未达预期的原因是项目延迟,但公司对2025财年实现收入指导中点充满信心 公司2025财年积压订单覆盖约三分之二,与去年此时的情况一致 公司正在就价值15亿美元的项目进行高级和独家谈判,其中超过一半将在2025财年转化为收入 [61][63] 问题: 2025财年收入和毛利率指导 - 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15% 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司2025财年收入指导中点为40亿美元,毛利率指导为10%至15%,与去年一致 公司