一、涉及行业 宠物食品行业[1][2][3][4][5][6][7] 二、核心观点与论据 （一）10月线上销售数据 1. 整体表现良好维持高景气度，头部品牌销售增速快于腰部和尾部品牌，强者恒强格局明显 - 例如麦富迪在天猫、抖音和京东三个渠道合计增长超过25%，弗利加特在天猫渠道增长接近200%，顽皮品牌10月核心增速为37%，佩蒂旗下爵宴和好饰家分别实现了10%左右和40%的增长（好饰家增速有所下滑因为客单价下降及定位调整）[2] 2. 海外品牌10月显著增长，抖音渠道增速快 - 如皇家接近四位数增长，渴望55%的增长，艾特达200%的增长，表明海外品牌积极布局中国新兴直播电商渠道[3] （二）双11期间市场动态 1. 各大榜单整体变化不大，但国产品牌逐渐赶超海外品牌 - 如乖宝旗下弗里加特从去年第十名上升至今年天猫猫主粮第一名，零食领域排名变化大，兰氏替代宽幅，露丝多尔曼等新兴狗零食品牌进入榜单[5] （三）宠物食品市场新趋势 1. 烘焙粮快速放量，京东数据显示增速达150% 2. 老龄犬粮及功能性粮（如控制体重、泌尿系统）需求增加，反映消费者对宠物健康重视程度提升 3. 高端产品如冻干粮和主食猫条快速增长，表明消费升级仍在持续且低线城市有发展空间[6] （四）中国宠物食品市场未来发展前景 1. 前景广阔 2. 虽然人均年消费水平相对日韩及欧美发达国家偏低，但高端产品需求增加和低线城市渗透率提升有望使行业继续保持高景气度，情绪价值消费属性和价格带提升将支撑行业持续向好发展[7] 三、其他重要内容 1. 弗利加特在天猫渠道增长接近200%得益于品牌升级、新品发布以及与大主播李佳琦的合作[2]