一、涉及公司与行业 - 公司：宁德时代 - 行业：锂电池行业、新能源汽车行业、光伏行业[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23] 二、核心观点与论据 （一）宁德时代在美国建厂情况 - 宁德时代在美国建厂计划低于年初预期但超出市场预期年初已有人员、投产计划、项目规划和客户合作定点显著进展因美国大选等政治因素推进延迟大选结果明朗后迅速传递积极信号[2][3] （二）宁德时代与车企合作情况 - 与特斯拉、福特及通用汽车展开多项合作2023年3月与福特确认墨西哥技术授权模式帮助通用解决LG开发UCM电池品牌问题去年12月两大车企纳入定点项目中对特斯拉通过宜宾产线搬迁到内华达州等措施解决4,680供应商问题推动iOS技术授权模式[4] （三）全球电动化浪潮情况 - 全球电动化浪潮未来2 - 3年进入新高峰美国市场是重要拐点美国和欧洲市场将有重大突破推动新能源汽车产业发展为中国供应链带来机会[2][5] （四）宁德时代应对政治波动策略 - 采取积极进取心态探索技术授权或iOS模式等商务模式提出ls技术授权模式与车企合作加强在美布局反复沟通确认政策支持大选后迅速释放信号[6] （五）宁德时代在美发展前景 - 到2026年与三大车企计划推进完成将提升在美市场机遇合理平衡商业模式管控投资风险平衡本土利益输送激发美电动化高潮中国供应链分享更多美市场机会新解决方案将提高竞争力和适应性[7] （六）磷酸铁锂技术相关情况 - 磷酸铁锂技术是改变电动化天花板核心技术在中国过去四年市场渗透率从10%提升至80%美国三大车企若应用该技术其市场增长潜力将大幅超出预期但美国市场量产能力和规模面临挑战[2][8] （七）美国和欧洲市场电动化前景 - 美国一旦三大车企完成磷酸铁锂技术授权合作市场份额将远超预期欧洲随着中欧合作范式稳固落地宁德时代与克莱斯勒在西班牙合资工厂项目即将落地明年欧洲市场销量将受供应链和碳排放考核刺激增长[9] （八）宁德时代在全球布局中的角色及影响 - 与欧美主要车企合作推进磷酸铁锂电池方案在西班牙建立合资工厂实现本土化生产满足客户需求推动产品方案输出明年30GWh生产基地投产激活下游市场应用与小鹏、领跑等合作提升欧美市场份额[10] （九）未来两年全球电动汽车行业发展趋势 - 从欧洲到美国发展趋势将超出预期2025 - 2026年欧洲市场进入跳增阶段美国将更依赖宁德时代这样的供应商宁德时代在欧美市场份额将大幅上升[11] （十）电动汽车行业核心技术趋势 - 磷酸铁锂技术体系是重要核心包括快充升级、低成本刀片电池、C2C方案等新兴产品如水性电池将在海外推广应用场景包括飞机、小动力设备等[12] （十一）宁德时代8月应对供应链问题措施 - 8月与关键供应商签订长期合作协议包括材料供应商、富林精工、氧化集团、中材科技大幅上修排产计划目标60GWh但未实现[13] （十二）锂电池行业供需矛盾情况 - 目前供不应求自8月宁德时代加快扩产仍无法满足需求9 - 10月国内电动车销量分别上涨40%和50%明年国内以旧换新政策延续并扩至消费电子领域材料企业资本开支收缩旺季满产若明年锂电池和磷酸铁锂按预期增长需提前备货[14] （十三）明年锂电池行业景气度情况 - 明年一季度淡季不淡因需求和供给侧资本开支不足企业提前备货明年1月材料企业一季度排产环比持平或增长一季度碳酸锂价格上涨磷酸铁锂环节投资不足维持高负荷产业链盈利修复动能正在积蓄[15] （十四）磷酸铁锂未来发展趋势 - 率先实现涨价趋势已有富林金控、欣旺达等溢价案例11月 - 春节前湖南豫能万日新能在沟通议价节奏明年一季度需求明朗后进一步释放涨价空间修复盈利预期[16] （十五）海外市场对国内新能源产业影响 - 海外需求上升使国内九十月份销售大幅超出预期海外储能交付无淡旺季差异一季度技术端与往年不同因提前备货即使淡季也保持较高生产水平解释碳酸锂价格上涨逻辑[17] （十六）宁德时代在锂电池行业地位及竞争优势 - 具有显著竞争优势其他厂商难以撼动其盈利能力LG和国内其他厂商无法赚取现金流和资本开支宁德时代有资金实力扩产且受欧美客户高度认可巩固行业定价权和地位[18] （十七）硫酸铁锂及相关资产看法 - 看好硫酸铁锂涨价势能延续对退役资产持乐观态度比亚迪和宁德核心贡献中的相关资产表现出色看好阿尔法企业负极材料市占率提升空间[19] （十八）锂电铜箔市场未来走势 - 目前未明显结构性矛盾预计明年年中系统性涨价年底比亚迪涨价是预演[20] （十九）光伏行业系统性判断 - 磷酸铁锂环节部分企业具备扩产能力组件厂商进行修复工作硅片行业仅一两家企业有资产负债优势电价格上涨硅片价格上涨动能更强硅料行业需更长时间见底恢复[21] （二十）新能源管理系列选股策略 - 在光伏排序中看好h加上中环股份其资产将重估关注配件反转周期在新科技领域看好世信科技、骏达股份和海木星获更多PC订单发展弹性大带来投资机会[22] 三、其他重要内容 - 在电话会议上详细讲解了各公司盈利预测包括财务状况、市场表现和未来发展潜力欢迎投资人会后线下交流深入了解选股策略和相关环节思想[23][24]