一、纪要涉及的行业和公司 - 行业为AI应用行业[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] - 公司包括焦点科技、复兴软件、当红科技、万兴科技、美图公司、汤姆猫、金山办公、中科曙光等[2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13] 二、纪要提到的核心观点和论据 （一）市场整体判断 - 市场量能仍在整体易涨难跌，短期是适合投资那些基本面无法证实或证伪但有积极变化的股票的窗口，指数没有太大风险，因为50和300的成分股估值低且大市值公司这一波涨幅小[1][2] （二）AI应用投资逻辑 - 算力达到一定程度后估值接近合理状态，应用机会随之而来。中国AI应用在全球的下载量只占5%左右，收入占比不到6%，与GDP占比相比低，国内从模型到应用跟海外有差距，投资节奏按海外映射，如传媒领域先起来带动跨境电商等领域[3] （三）不同领域的投资机会 1. 多模态领域 - 全球AI应用收入的53%来自多模态领域（文生视频、文生图等），是能发挥生产率最大的细分领域，当红科技和万兴科技在该领域值得关注，还有美图公司，这三家公司能占到全球53%的AI应用内构收入来源，当红科技在当前市值下有传统业务修复和创新业务的积极变化，位置相对安全且弹性大[4][5][6][7] 2. 客服领域（TEDBOT聊天场景落地在客服方面） - 焦点科技是重点推荐，目前20倍出头的PE估值（两个涨停板后），7月起买家流量月度环比有5% - 10%左右增长，中后台做了优化调整，双11后有全业务链条智能化能力，推出跨平台新产品，从估值、AI赋能业务进展、付费渗透率等方面看适合机构配置[7][8] 3. 陪伴场景 - 海外如角色AI用户使用时长达到90分钟，用户粘性强，核心公司是汤姆猫[9] 4. 办公场景 - 全球AI应用收入15%左右来自办公场景，核心公司是金山办公和福星软件，福星软件有Q2Q3基本面变化和账上现金扭亏后的估值修复空间[9][10] 三、其他重要但是可能被忽略的内容 - 提到上周三邀请焦点科技做深度沟通，周一推荐的复兴软件最高涨了20%，焦点科技连续两个涨停板[1] - 提到对全球主流的模型和应用在过去两年的流量、发布量变化情况以及变现路径（模型机服务、订阅、整体解决方案等）、国内外定价比较做了梳理并在微信公众号发了深度报告[2] - 提到当红科技传统业务在传媒和安防领域有修复，创新业务在卫星、智能座舱等领域有积极变化，当红科技的多模态大模型在传媒和广电有应用案例并产生积极收入[5][6] - 提到焦点科技在站内产品原有功能之外，跨平台推出新产品，对焦点科技AI产品付费数量和付费渗透率感兴趣的可以私下沟通或者查看之前焦点科技的沟通内容[8][12]