一、纪要涉及的公司 恩杰公司[1] 二、纪要提到的核心观点和论据 （一）公司业务布局与发展状况 1. 硫化物相关业务布局 - 恩杰从2021年初开始布局硫化物电子材料，经过深入研发和调研后与中南大学研究学院团队合作，2021年底成立湖南恩杰子公司，目的是开发硫化物电子核心材料，为全产业硫化物电子企业配套并促进行业发展[2]。 - 目前已建成国内规模最大的百寸级硫化铝的一户可用线，正在紧张调试[2]。 - 湖南恩杰布局硫化锂、硫化物固态电解质、硫化物固态电解质膜三个产品[3]。 - 硫化锂方面，2023年跨过实验室工兵级生产规模并完成年产分级的小实验，2023年6月建成低成本大规模超安全规划后续生产性建设[3]。 - 硫化物电解质膜产品，与传统锂离子荷膜有区别，在全铺钛电池中能取代传统荷膜和电解液功能，目前已实现简略化、连续化生产，性能指标处于独立的先进水平[4]。 - 这三个产品性能指标已满足国内外绝大多数头部电池企业要求，已给头部企业送样并得到积极反馈，还在不断优化供应和性能[4]。 2. 半固态业务相关 - 恩杰在半固态业务方面有布局，旗下江苏三合子公司负责相关业务[1]。 - 半固态电解质有两种技术路线，目前以铺在隔膜上为主，电解质独立成膜有技术难度，做出的膜强度和厚度难达应用要求，影响电池加工、能量密度和安全性[8]。 - 对于泰蓝发布的无隔膜半独裁电池技术，目前还处在延伸阶段，量产难度较大[8]。 - 半固态下游客户关注度近一两年越来越高，部分客户已小批量应用甚至向量产切换，预计明年后年产量会更大，未来可能与液态、小固态长期共存[18]。 - 半固态在消费电池方面已有应用，如手机，恩杰与消费电池和动力电池客户在半固态布局方面保持良好合作关系[18]。 - 恩杰在半固态电解质膜方面有优势，布局早，与科研院校有近十年技术积累，有两三年产业化经验，工艺路线已迭代到第三代，新企业需摸索试错，恩杰已克服相关问题；对硫化物认识深，有研究院骨干和高校技术团队支持，有底层研发能力；有规模化优势，真正进行硫化物量产的企业不多，恩杰处于头部[19 - 20]。 - 设备方面，硫化物量产设备与传统烧机设备不同，关键生产设备由恩杰自己设计，与设备企业反复沟通成型，这也是优势之一[21]。 （二）成本相关 1. 硫化锂成本 - 硫化锂成本占硫化物电池成本50%以上[9]。 - 硫化锂降本最大难点在于工艺控制难度大，如碳热还原法涉及很多参数（空气量、温度等）要求严苛，环境纯度要求高（基本要三个点以上），对环境敏感性高，反应环境等方面需求严苛[10]。 - 目前硫化物全货电子行业未完全发展起来，需求量不足，未来随着行业发展完善，成本能够进一步下降[10]。 - 硫化锂成本下降到什么水平要由市场需求、企业、规模化生产地点、技术先进性等多方面共同决定[11]。 - 采用碳热还原法生产硫化锂，目前小试阶段成本受多种因素影响（如碳成本较高），未来随着量产、规模化、工艺改进成本能继续下降[12]。 2. 全固态电池成本 - 硫化物全固态电池目前最大问题是成本问题，2025 - 2030年是恩杰电解质材料降本的时间节点，要从材料、工艺、制造、人工等角度降本[33]。 - 材料方面，可通过与上游原材料企业深入合作、原材料替代或自己生产来控制成本[34]。 - 工艺方面，目前处于中式调试生产阶段，很多方面可优化（如器材空气量、温度调控、召集时长、颗粒度大小等）与成本挂钩[34]。 - 设备方面，可与设备生产商深入合作，开发自动化程度更高、更智能、成本更平价的设备来降低成本，恩杰设备基本实现国产化[35]。 （三）技术与专利相关 1. 技术路线选择 - 硫化锂生产目前选择碳热还原法是因为与自身研究布局、合作高校技术积累有关，虽然从成本角度看，液象法可能有优势，但碳热还原法目前比较成熟，在当前供应量和需求下，短期到中期比较好入手且容易规模化生产，未来也会考虑其他方法进行更大规模量产规划[13]。 - 碳热还原法优势在于原材料成本便宜、易得，容易实现规模化生产，对环境友好（能较好控制设备和尾气处理）；气象法存在设计门槛高、有环境危害性的问题；液象法存在纯度和含水含量难控制、后期成本和品质达标难的问题[26 - 27]。 2. 专利布局 - 日本在硫化物电解质材料基础专利上有布局优势，但恩杰已申请30多项相关专利，与合作高校和后续公司布局专利，通过工艺创新、设备改进、材料设计等方面开发创新形成核心专利组保护壁垒，还在布局海外专利，目前不存在与现有专利冲突问题[23]。 （四）行业发展展望 1. 全固态电池发展 - 虽然硫化物全固态电池还有工程化问题（如界面问题、空气稳定性问题、人性化生产等）未解决，但产业链企业共同发力有望攻克，学术界和产业界普遍认为全固态电池是电池的供给形态[5]。 - 预计2027年全固态电池会有小剂量上车，在特殊领域（深工、深海、增益等）会有小规模应用，这将带动全国限制材料企业快速发展[5]。 - 头部电池企业如宁德时代已实现20安时级别的验证，从研发进展和行业研判来看，未来看好硫化物全固态电池行业发展，会有小规模应用和趋向中层示范[31]。 三、其他重要但是可能被忽略的内容 （一）产品性能相关 1. 硫化物电解质膜性能 - 硫化物电解质膜在全铺钛电池中能隔绝正负极且保证锂离子高速迁移，目前全球还没有企业能实现供应，恩杰已实现简略化、连续化生产且性能指标处于先进水平[4]。 2. 硫化物电解质性能指标 - 恩杰硫化物电解质的电导率，负率的最高能做到11毫息，把负率的静点试细化到3微米、1微米甚至纳米级别时电导率会有损失，但基本能满足绝大多数头部电池企业性能指标，不同头部电池企业对电解质类型（普律、负律）有不同偏好，对电导率要求也不同[25]。 - 硫化物电池理论上倍率性能较好，目前做1滴、2滴、5滴基本没问题，未来若供应解禁，理论上能超过液态的供应，因为硫化物电池离子偏移率比液体高且电导率与液体相当[28]。 （二）与高校合作相关 1. 合作模式与优势 - 恩杰与高校合作，核心团队有研究院骨干硕博研究成员和合作院校硕博团队，在工程化和产业化方面有优势，高校在基层研发、机理或模拟等方面强项，双方是优势互补关系[37]。