财务数据和关键指标变化 - 2024年Q3总营收为2940万美元，与预测一致但低于上年，主要由于Board.org的剥离[32] - 2024年Q3订阅营收占总营收93%，是业务基石[33] - 2024年Q3运行率营收为1.19亿美元，年度经常性营收为1.09亿美元，按预估基础，调整Board.org剥离影响后，运行率营收比上年Q3低500万美元，年度经常性营收与上年Q3持平[33] - 2024年Q3净营收留存率为99%，略低于上年[34] - 2024年Q3成本方面，营收成本降低超400万美元（40%），研发降低120万美元（28%），销售和营销降低超200万美元（19%），总务和行政降低近400万美元（26%），总运营费用较上年下降超1100万美元（24%），按预估基础排除摊销等费用后运营费用降低约400万美元（12%）[35] - 2024年Q3毛利润率在GAAP基础上为79%，调整后为86%，均较上年提高[36] - 2024年Q3 GAAP净亏损约1490万美元，略高于上年同期，EBITDA为 - 500万美元，略高于上年同期，调整后EBITDA为340万美元，上年同期略低于100万美元[37] - 2024年Q3末现金及现金等价物（含短期投资）约3340万美元，总债务（含本金和应计利息）为1.68亿美元，较Q2末的1.72亿美元有所降低[37][38] - 2024年全年调整后EBITDA预测从8月的约800万美元提高到900万美元，同时全年总营收预测从8月的1.21亿美元下调到1.20亿美元[39] - 2024年Q4总营收预计约2900万美元，调整后EBITDA预计约250万美元[40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务营收占总营收比例高，是业务的重要组成部分[33] - 公司在政策和全球洞察等核心业务上聚焦，这些业务为订阅业务且利润率较好[54] - 公司对非核心业务进行评估，包括Board.org和Aicel的出售、非核心表现不佳产品的淘汰等，以简化业务结构提升效率[21][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，公司在全球政策数据集、欧盟政策分析和全球情报等方面看到增长潜力，在国际市场有需求且已有客户参与[66][71] - 企业市场方面，在大型企业和中型市场看到核心市场的扩张空间和机会[27] - 政府业务在2024年Q3表现良好，是未来发展的坚实基础[58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年1月1日起，Tim Hwang将从CEO过渡到执行主席，Josh Resnik接任CEO，Tim将继续关注战略计划等工作，两人将在过渡期间合作确保顺利交接[9][13][15] - 公司将专注于提供一流的产品体验，利用自身在数据、人工智能和专有内容方面的优势，在新首席产品官领导下整合和淘汰旧平台并创建新的产品体验[25][26] - 公司将聚焦于看到最大增长和机会的领域，包括国际和企业市场，同时继续评估产品组合的合理化，减少非核心或次优领域的投入[27] - 公司将继续采取必要措施改善资本结构，如通过资产出售等方式为股东实现价值、降低杠杆并优化重点以推动增长[29] - 在竞争格局方面，公司在国际业务上是基于已有数据、内容和产品的改进来挖掘潜力，重点在客户留存、交叉销售和向上销售方面，以现有核心产品改进来驱动持续发展[71][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司过去两年调整成本结构，从持续负调整后EBITDA到连续五个季度正调整后EBITDA，2024年全年调整后EBITDA预计为900万美元是团队努力成果[19][20][39] - 公司认为通过产品改进、聚焦增长领域、优化资本结构等举措将使公司回到可持续增长和提高盈利的轨道上，对未来全球机会感到兴奋并期待在2025年及以后更新进展[30][31] - 公司在2024年Q3推出的Copilot for Policy和Copilot for Global Intelligence产品，在客户接受度方面取得了较好成果，有助于推动产品主导的销售和增长[47][48] 其他重要信息 - 本次电话会议包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，可参考公司在美国证券交易委员会的文件[6] - 会议讨论了非GAAP财务指标，可参考财报或公司概况介绍中的表格进行与GAAP财务指标的对账[7] - 公司使用如运行率营收、年度经常性营收、净留存营收等关键绩效指标来评估业务，可参考财报或公司概况介绍获取定义[7] 问答环节所有的提问和回答 问题: 中期目标资本结构（净债务与EBITDA的比率方面）是怎样的，如何实现 - 公司正在评估合适的资本结构，有良好的信贷设施和次级债务，将通过降低总体资本成本并以未来现金流偿还来确定合适的债务水平，会继续尝试去杠杆化和降低债务规模以提升长期股权价值[44][45] 问题: 能否详细说明Copilot项目新技术在客户中的接受情况和相关发展 - Copilot for Global Intelligence与产品体验的其他方面相结合，客户接受度广泛，在回访、重复查询等指标表现良好，有潜力推动向上销售和交叉销售，Copilot for Policy以不同方式向用户提供单一功能，公司从用户交互中学习并将功能带回核心产品计划中[47][48][49][50] 问题: 毛利润率水平是否可持续 - 由于Board.org的剥离和对咨询及服务型业务的淡化，公司认为毛利润率的提高是可持续的，因为核心政策和全球洞察业务的利润率状况很好[54] 问题: 新产品是否足以恢复增长，是否还有其他关键产品推出 - 公司认为未来增长的关键在于为客户创造正确的体验以提高参与度、留存率以及交叉销售和向上销售，这将为增长和长期盈利性增长奠定基础，并使公司有能力持续投资新产品开发[55][56] 问题: 2024年Q3政府业务表现如何 - 2024年Q3政府业务表现良好，是未来发展的坚实基础[58] 问题: 非核心业务类别在营收或年度经常性营收中的占比是多少 - 目前不想给出这方面的指导，大部分营收来自长期经营的业务，仍在评估过程中[59] 问题: 为什么现在是领导权交接的合适时机 - 公司创始人Tim Hwang已经运营公司12年，公司推出了许多新产品，拥有数千名客户，调整后EBITDA达到创纪录的盈利并且连续5个季度盈利，Tim将继续参与公司事务，且与Josh Resnik已合作近6年，所以现在是合适的交接时机[63] 问题: 2025财年对恢复增长的信心基于哪些假设 - 公司深入研究业务，看到国际市场（全球政策数据集、欧盟政策分析和全球情报）和企业市场（大型企业和中型市场）的增长潜力，同时注重产品体验以推动客户留存、交叉销售和向上销售，核心产品的改进也有很好的早期迹象[66][67] 问题: 能否介绍一下竞争格局 - 公司在国际业务方面是基于已有数据、内容和产品的改进挖掘潜力，重点在客户留存、交叉销售和向上销售方面，通过现有核心产品改进来驱动持续发展[71][72]