财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度营收从2023年的4.51亿美元降至3.78亿美元，降幅16%，新船销售额下降18%至2.17亿美元，二手船销售额下降20%至7300万美元，服务部件及其他销售额下降7%至7600万美元，金融和保险收入下降12%至1100万美元[24] - 2024年第四季度毛利润从2023年的1.19亿美元降至9100万美元，降幅24%，主要受船售利润率回归疫情前水平、退出品牌利润率降低和销售成本中的重组费用影响[26] - 2024财年第四季度销售、一般和管理费用从8500万美元降至8000万美元，占销售额的21%，较销售额低时上升220个基点，按美元计算下降6%[27] - 2024财年第四季度运营收入从亏损1.17亿美元增加400万美元，调整后EBITDA为800万美元，净亏损总计1000万美元或每股摊薄0.63美元，调整后每股摊薄亏损0.36美元，而2023年为每股摊薄盈利0.42美元[28] - 2024年总营收较上年下降8%至180万美元，同店销售额下降7%，服务部件及其他收入下降10%至2.91亿美元，全年毛利润下降19%至4.35亿美元，毛利润率为24.5%[29][30] - 2024财年销售、一般和管理费用降至3.33亿美元或占营收18.8%，2023年为3.46亿美元或占营收17.8%，成本降低行动将继续调节总体销售、一般和管理费用[31] - 2024财年运营收入增长至6500万美元，2023年为1800万美元，净亏损600万美元或每股摊薄0.39美元，2023年净亏损3900万美元或每股摊薄2.69美元，2024年调整后EBITDA为8200万美元，调整后每股收益为0.98美元，2023年为5.10美元[32] - 2024年9月30日总流动性为3000万美元，包括1700万美元现金和信贷额度下的额外可用资金，总库存较6月30日的5.99亿美元降至5.91亿美元，长期债务为4.23亿美元，净杠杆率为4.9倍[33] - 2025年预计总销售额在17亿 - 18.5亿美元之间，同店销售额低个位数增长，调整后EBITDA在8000万 - 1.1亿美元之间，调整后每股收益在1 - 2美元之间[35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新船销售业务在2024财年第四季度销售额下降18%至2.17亿美元，毛利润受多种因素影响下降，且在2025年第一季度随着一些品牌的退出可能面临一定的利润率压力，但也有2025年新产品可获取全额利润[24][58] - 二手船销售业务在2024财年第四季度销售额下降20%至7300万美元[24] - 服务部件及其他销售业务在2024财年第四季度销售额下降7%至7600万美元，全年下降10%至2.91亿美元，其中分销部门销售额下降部分被经销商部门销售额增长所抵消[25][30] - 金融和保险业务在2024财年第四季度收入下降12%至1100万美元，但占总船售比例略高[25] 各个市场数据和关键指标变化 - 飓风影响了佛罗里达州西海岸的市场，导致公司在该地区的销售受到冲击，如9月和10月的销售受飓风海伦和米尔顿影响，预计2025年上半年仍受影响，不过不同门店恢复情况有差异[18][39][40] - 劳德代尔堡船展的销售情况较好，单位销售额较上年增长两位数，显示出客户对船的需求持续存在，尽管选举和整体经济存在不确定性[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年并购活动相对较少，但管道仍然活跃，公司正在积极监测市场并追求符合财务标准和战略目标的目标，同时考虑最小资本支出的机会性交易[14] - 公司正在优化成本、库存和债务水平，通过合理化品牌、整合部分服务设施等措施来提高效率，如2024年实施了进一步的成本节约措施，包括品牌合理化和设施整合，预计2025年受益[11] - 公司拥有多元化的品牌组合，这是一个重要的竞争优势，能够满足不同客户的需求，并且制造商的促销活动也有助于推动销售[20] - 公司在2025年将继续关注库存管理，预计库存将再减少10%，目前对2024年和2025年型号的库存组合感到满意，并且减少了2025年车型的订单[21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年对公司、行业和社区来说是充满挑战的一年，飓风造成了破坏和干扰，但公司团队安全，大部分门店已重新营业，社区的韧性和支持令人瞩目[7][8] - 尽管2024年面临挑战，但公司多样化的收入流、战略品牌供应和地理覆盖范围有助于应对宏观经济不确定性和恶劣天气等挑战，对2025年持谨慎乐观态度[15][16] - 公司认为近期的利率削减和库存减少有助于降低总体利息支出和持有成本，未来的利率削减可能为业务提供额外助力[16] 其他重要信息 - 公司提醒投资者，管理层在会议中的某些陈述可能属于前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与前瞻性陈述中描述的有重大差异[4][5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 海伦飓风对本季度营收和EBITDA的影响有多大 [37] - 回答: 难以得到非常具体的数字，估计在3000万美元以上的范围[37] 问题: 关于海伦和米尔顿飓风，如何看待第一季度的EBITDA，指导方针是否假设在年内弥补损失的销售额 [38] - 回答: 很难确切知道结果，预计2025年第四季度会有显著增长，佛罗里达州西海岸下半年会有一些复苏，但飓风后客户不会立即反弹，可能需要18个月才会购买船只，目前一些门店的恢复情况有好有坏[38][39][40] 问题: 请谈谈船消费者的状况，如何综合各种趋势提供船业展望 [43] - 回答: 劳德代尔堡船展是一个积极信号，氛围与之前九个月不同，顾客比较积极，没有太多关于利率的负面讨论，船只定价积极且处理了一些旧库存，感觉回到了船业往常的状态[44][45][46] 问题: 没有得到很多关于利率的反对意见，是否意味着客户更富裕对利率不敏感，如果是，对利率敏感的消费者有何看法 [47] - 回答: 在过去五到七年看到客户的富裕程度在增加，从融资角度看，要努力保持在期望的渗透率范围内，现在要扩大利润率，与十年前相比客户更富裕，更多人能够接触到水域，这对行业发展是好事[47] 问题: 同店销售额在本季度似乎落后于行业，是因为地理集中在佛罗里达州还是其他因素 [49] - 回答: 是因为在墨西哥湾沿岸有很多门店，当风暴来临时，从佛罗里达群岛到阿拉巴马州奥兰治海滩的所有沿海门店都进入准备模式，服务部门关闭，零售工作停止，所以影响较大[50] 问题: 预计杠杆率接近5倍，在现金使用方面有何灵活性，特别是并购方面，2025财年末的预期如何 [51] - 回答: 会继续关注收购，一些交易资本支出较少，还有一些较大的交易正在进行收益正常化过程，在考虑收购的同时也在努力降低债务，简化业务，提高盈利能力[52] 问题: 能否提供一些关于各业务板块的预期，特别是毛利润率方面，2025财年的情况如何 [54] - 回答: 对2025年新船的利润率持谨慎乐观态度，整体行业库存减少和促销资金的变化会影响利润率，预计到2025年下半年会看到利润率上升，目前一些业务板块的利润率受重组费用影响，排除这些因素后新船利润率会回到17%左右，零部件、服务和其他业务的利润率将高于40%，2025年第一季度可能会有一些利润率压力，但也有新产品可获取全额利润[55][58] 问题: 成本节约方面，进入2025年的预期总收益是多少 [59] - 回答: 3月削减成本约1000万美元，目前一半已计入，年底削减约500万美元将计入2025年[59] 问题: 能否详细说明2025年同店销售额低个位数增长的驱动因素，对行业的展望以及是否包含市场份额增加、定价等方面的收益 [62] - 回答: 预计会超过行业水平，包含一些市场份额的增加，佛罗里达州西海岸的复苏情况以及一些品牌的退出、门店关闭等因素会对同店销售指导产生影响，但总体对2025年持积极态度，关闭的门店是小型的卫星门店，不会影响主要业务[62][63] 问题: 预计第一季度的EBITDA是否为负 [64] - 回答: 如果是负数也不奇怪，因为佛罗里达州西海岸的情况不确定，一些品牌的退出和清理库存的行动比较激进，12月季度从季节性来看通常是毛利润率较低的季度[64][65] 问题: 能否谈谈二手船市场的状况以及2025年的想法 [68] - 回答: 二手船市场的情况没有太大变化，库存一直不足，是业务中较难的部分，公司会继续关注[69]