财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司营收为6.94亿美元，上一季度为6.98亿美元总直接运营成本第四季度为4.09亿美元，上一季度为4.18亿美元[32] - 2024财年有效税率约为28.5%，处于之前指引范围的高端[33] - 2024年第四季度净收入为每股摊薄收益0.76美元，上一季度为0.88美元，全年每股收益为3.43美元，受一些非现金项目影响，若无这些项目应为3.50美元[33] - 2024年第四季度资本支出为1.06亿美元，全年为4.95亿美元，2025财年预计为2.9 - 3.25亿美元[34][44] - 2024年第四季度运营现金流为1.69亿美元，全年为6.85亿美元[34] - 2025财年折旧预计约为4亿美元，销售、一般和管理费用预计约为2.35亿美元，研发支出预计约为3200万美元，预计综合现金税范围为1.4 - 1.9亿美元[46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美解决方案业务 - 2024年第四季度平均签约钻机数为151台，与第三季度持平，该季度末也是151台[35] - 该业务板块2024年第四季度直接利润为2.75亿美元，高于7月指引范围的中点，总日营收从第三季度的39840美元/天略微下降至39100美元/天，直接利润率从20300美元/天降至19800美元/天[36] - 截至2025财年第一季度电话会议当日，有149台签约钻机在工作，预计本季度末将有147 - 153台钻机工作，当前营收积压约为7亿美元，低于上一季度的8亿美元，约57%的美国活跃机队签订了定期合同，约50%的钻机签订了绩效合同[37][38] - 2025财年第一季度直接利润预计在2.6 - 2.8亿美元之间[39] 国际解决方案业务 - 2024年9月30日约有16台钻机，比第三季度略高，这些钻机在沙特阿拉伯，未开钻前不会产生收入，预计2025财年第一季度直接利润与第四季度大致持平（不考虑外汇影响）[40] 墨西哥湾近海业务 - 2024年第四季度产生的直接利润约为700万美元，2025财年第一季度预计将产生700 - 900万美元的直接利润[41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国行业钻机数量同比下降约5%，H&P北美解决方案钻机数量略有增加，市场份额增长至约28%，超级规格钻机数量从2024年的高点下降了约30台，过去18个月钻机数量在144 - 156台之间波动[10][14] - 2025年上半年钻机数量将趋于平稳至略有上升，下半年将呈下降趋势，与2024年类似，但如果大宗商品价格大幅波动则可能改变[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过执行提供安全、运营专长和技术解决方案的战略来实现最佳客户成果，继续产生卓越的合同经济效益、行业领先的钻机性能和利润[8] - 在国际解决方案增长战略方面取得进展，已在沙特阿拉伯交付8台FlexRigs中的5台，第一台已开始为沙特阿美运营，正在进行对KCA Deutag的收购，预计12月或1月完成（取决于监管批准）[11] - 尽管KCA Deutag有部分钻机被暂停（最长达12个月），但此次收购仍具有战略意义，包括加速国际增长战略、增强在中东常规钻机市场的影响力、增加全球规模和收入多元化等[22][23] - 2025年将继续执行战略目标组合，包括增加自由现金流的持久性、成功整合H&P和KCA Deutag、去杠杆化资产负债表、寻求将美国FlexRig非常规业务的成功经验推广到国际市场的机会等[25][26] - 公司将继续保持同行领先的基本股息，并注重纪律性的资本分配，以实现股东的卓越回报[26] - 在行业竞争方面，公司凭借安全、效率、价值创造以及领先的技术和基于绩效的合同实现盈利增长，随着井的复杂性增加，超级规格能力钻机、技术和数字技术平台有助于公司为客户提供更大价值，从而增加市场份额[14][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年公司在具有挑战性的市场中表现强劲，在安全、客户满意度和利润创造方面处于行业领先地位[8] - 尽管美国钻机数量波动、天然气价格低且行业整体性能提升，但公司通过自身优势实现了市场份额和利润率的增长[14][15] - 2025年北美解决方案业务的钻机数量和直接利润率在第一季度预计相对平稳，全年钻机数量趋势与2024年类似，可能受大宗商品价格影响[13][18] - 国际解决方案业务在沙特阿拉伯取得里程碑式进展，对KCA Deutag的收购尽管面临短期逆风但战略意义不变[19][23] - 公司对KCA Deutag的收购充满信心，认为从长期来看将加强公司整体现金流状况，使其收入流更加多元化和持久[25] 其他重要信息 - 公司提及某些非GAAP财务指标，GAAP调节注释和计算可在昨日的新闻稿中找到[6] - 本次电话会议中的陈述（除非另有明确说明）仅涉及H&P独立运营情况，不包括与KCA Deutag相关的金额或指引[7] - 2024年公司潜在安全事故同比减少约17%，温室气体排放量减少超过10%，通过以客户为中心的方法提高了成本效益、井的一致性等[27] - 2024年公司注重员工发展，投资于员工生活质量改善和职业发展，这是公司取得成功的关键因素之一[28] 问答环节所有的提问和回答 问题：考虑到KCA Deutag的钻机暂停情况，2025年其EBITDA运行率范围是多少 - 公司尚未给出额外指引，由于暂停时间不确定（2 - 12个月不等），无法清晰量化[52][53][54] 问题：在北美解决方案业务前景下，公司活动将如何发展 - 公司将努力为客户提供价值并维持定价，以实现50%的毛利率目标，在市场下降时也能获得份额，若天然气价格改善则有机会增加钻机工作数量，整体趋势与2024年相似[55][56] - 尽管无法对KCA Deutag相关的钻机暂停进行建模，但从资本支出减少、ADNOC Drilling股票销售价格高于预期、债券利率低于原计划等方面来看，公司仍有望实现2025 - 2026年的杠杆目标[58][59][60] 问题：美国陆地钻机数量明年下半年呈下降趋势，是正常季节性因素还是其他原因，是否意味着天然气活动不会增加 - 下半年的下降趋势并非预期天然气价格改善，而是与预算和绩效有关，历史上也有类似趋势[65] 问题：2025年独立于KCA Deutag的自由现金流预期如何 - 由于2025年资本支出预计减少近2亿美元，在利润率与2024年一致的情况下，简单计算自由现金流应有所增加[67][68] 问题：美国第一财季利润率持平，收入或成本是否有变化 - 公司正在模拟收入和成本方面的类似情况，过去几个季度的情况与2025年的预期相符，大约在每天19 - 20美元[70] 问题：沙特阿拉伯是否可能有更多钻机暂停，公司有何看法 - 公司看到了同样的传闻，但由于尚未完成收购KCA Deutag，无法评论，行业内约有50台钻机被暂停，但公司的FlexRigs未收到暂停通知[71] 问题：在国内稳定的利润率下，基于绩效的合同模式中，日基本费率和奖金贡献情况如何，2025年能否进一步推广该模式 - 相对于固定日费率合同，绩效合同的利润率每天可提升1000 - 2000美元，最近几个季度处于该范围的高端，这是一种双赢模式，2025年有望有更多客户采用绩效合同，包括私人公司[75][76][78] 问题：随着上游公司钻井效率提高，公司在机队中的份额粘性如何，并购相关的高端化机会如何 - 随着井的复杂性增加，像公司这样拥有最好的钻机、人员和技术的企业将增加份额，存在并购相关的高端化机会，因为客户倾向于先钻最好的井，然后再转向其他区域，这将推动效率提升，超级规格机队的需求增加也有利于公司[82][83][84][85] 问题：钻井效率提高对美国钻机损耗有何影响，公司是否会淘汰现有资产，在中东的机会如何 - 虽然钻井效率将继续提高，但钻机数量更多受大宗商品价格环境影响，公司目前的钻机数量具有弹性，这体现了公司的价值主张，在中东，公司认为常规钻机将继续钻探常规油气，FlexRig将进行非常规钻探，中东市场与美国市场有很大差异[88][89][91] 问题：温室气体排放量减少10%的主要驱动因素是什么，公司对美国钻井机队的长期动力策略是什么，目前有多少钻机使用高压线电力或天然气燃料 - 排放量减少的部分原因是舰队效率提高，更多钻机使用高压线电力，这是与客户协作的结果，公司希望根据客户需求提供电力解决方案，目前约有15 - 20台钻机使用高压线电力，使用天然气的钻机数量相对较少[98][101] 问题：公司转向国际市场后，是否看到竞争对手改变行为，将闲置的超级规格钻机推向国际市场 - 有一些美国同行将部分资产（包括闲置资产和在特定盆地不太成功的资产）转移到国际市场，公司通过收购KCA Deutag扩大了国际市场覆盖范围，其他公司可能也在关注国际市场机会[103]