财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总收入为1671.93亿元，同比增长8%[3]。 - 增值服务毛利同比增长13%达到480亿元，收入为830亿元，同比增幅9%[5]。 - 金融科技和企业服务毛利同比增长19%达到250亿元，贡献毛利的29%[5]。 - 社交网络收入同比增幅4%达到310亿元[5]。 - 国际市场游戏收入145亿元，同比增长9%（按固定汇率计算增长11%）[15]。 - 本土市场游戏收入同比增长14%达到373亿元[15]。 - 收入成本在本季度为784亿元基本持平，毛利同比增长16%达到888亿元，毛利率由去年同期的49%提升至53%[15]。 各条业务线数据和关键指标变化 游戏业务 - 国际市场游戏收入增长得益于PUBG Mobile以及荒野乱斗等游戏表现强劲，但收入增速明显落后于总流水增速，部分游戏的流存率提高导致收入递延周期延长[15]。 - 本土市场游戏收入增长得益于《无畏契约》《王者荣耀》《和平精英》以及《地下城与勇士起源》等游戏的驱动[15]。 - 新推出的游戏如Delta Force（三角洲行动）每日用户平均时长达到较高水平，留存率不错，在PC端产生较多收入[31][32]。 - 《火影忍者》手游季度平均日活超过1000万，收入同比增长强劲，付费用户渗透率大幅提升[9]。 - 《荒野乱斗》日活在本土和国际市场排名高，总流水同比数倍增长[11]。 - 2024年第三季度Valorant总流水同比增幅超过30%，主机版本推出并拓展到PS和Xbox[11]。 营销服务（原在线广告业务） - 2024年第三季度营销服务收入同比增长17%，游戏和电商品类表现强，抵消房地产和餐饮品类的疲软[12]。 - 视频号相关营销服务收入同比增幅超过60%[12]。 - 微信搜一搜搜索收入同比增长一倍多[13]。 金融科技和商业服务 - 金融科技收入与去年基本持平，支付收入的下降被财富管理与服务收入的增加所抵消，商业支付交易数量继续健康增长，但每笔交易平均价值略有下降，财富管理方面用户数量和客户总资产均同比增长[13]。 - 商业服务2024年第三季度收入同比增长得益于云服务收入增长以及电商交易所带来的技术服务费增加，商业服务毛利率同比显著增长[13]。 云服务 - 来自GPU的云收入（主要与AI相关）实现同比快速增长，在基础设施服务收入占比增大[14]。 - 云的国际业务收入实现同比大幅增长，利用游戏和直播等领域的专业知识以及有竞争力的定价赢得更多国际客户[14]。 社交网络 - 音乐订阅收入同比增幅20%，音乐人数同比增长16%达到1.19亿，TME在推荐算法和内容方面有改善，内容音质明显提升[6]。 - 长视频订阅收入同比增速4%，总体视频订阅量有6%的增长达到1.16亿[6]。 - 小程序在本季度实现的GMV总额超过2万亿元，有更好的覆盖和解决方案涵盖不同垂直领域[7]。 各个市场数据和关键指标变化 - 未明确提及不同市场（如国内国际市场等）除业务相关数据外的其他特定市场数据和指标变化内容。 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在游戏业务方面，公司会不断发布新游戏，分析新游戏成为长青树游戏的潜力，对有潜力的游戏做正确投资帮助成长，利用内部和外部工作室形成协同效应[18]。 - 在电商方面，希望通过微信生态构建更大的电商基础，微信小店构建统一且值得信赖的电商体验，进行索引化和标准化，商家接受验证和质量监控，提升购物体验，整合微信小店与微信生态中的流量来源如单聊、群聊、朋友圈、公众号、微信搜一搜、小程序、视频号等[19][20]。 - 在AI方面，将AI整合到不同业务中，如通过AI做更好的内容推荐和广告推送，提升广告响应率、用户使用时间、内容特征等，虽然目前AI方面收入低于美国一些公司，但中国市场有巨大增长空间，公司会逐步发展等待市场生态壮大[36][37]。 - 在支付业务方面，更关注交易数量，虽然支付收入同比下滑，但交易数量增长了10%左右，对支付业务增长势头持乐观态度，同时在评估支付业务时会考虑消除低质量、亏损的交易[32][33]。 - 在财富管理方面，目前主要由货币市场基金驱动，希望看到人们购买更多长期股票基金和ETF，构建产品平台提供更多财富管理选择，在贷款方面变得更加谨慎，控制信贷风险，选择性放贷并积极控制贷款总规模[43]。 - 在投资方面，积极考虑投资组合中应剥离的资产，根据市场情况进行投资调整，撤资和剥离部分资产以收回资本用于新投资、股票回购或未来活动[44]。 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对中国长期经济前景持积极态度，认为政府刺激政策有利，尽管宏观经济环境有挑战，但公司收入增长势头不错，希望看到高质量收入驱动因素持续，从收入增长到毛利润增长之间关联和杠杆作用积极改善，考虑行业动态和业务复杂性[34]。 - 在全球监管环境下，会不断改进产品满足监管要求，理解监管意图实现从被动响应到积极主动合规，聚焦有意义的产品和服务，重视成本效益文化[26][27]。 其他重要信息 - 腾讯视频订阅量进一步提升[4]。 - QQ移动端在2024年第三季度恢复同比增长，QQ团队全面升级平台后端基础设施并增加新功能[8]。 - 公司推出魂游园Turbo模型用于内容和广告材料标记和分类，训练和推理效率更高，推理成本减少50%[12]。 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何分析手游总体情况以及游戏行业受何影响未来走向如何哪些游戏影响未来策略 - 中国有优秀的游戏工作室服务本土庞大市场，拥抱新趋势如虚拟物品商业模式，人员积极投入开发运营，新工具新技术不断出现，公司会不断发布新游戏挖掘长青树游戏潜力，不同工作室发挥各自优势，基于游戏玩法、内容、故事驱动等形成协同效应[17][18]。 问题: 如何看待电商定位以及小程序促成的2万亿GMV - 希望通过微信生态构建电商基础，微信小店构建统一电商体验，模块索引化标准化，商家接受验证和质量监控，改善购物体验，虽然GMV中有很多服务相关交易，但实体产品交易数据也不错，商家可从现有客户挖掘价值并通过微信小店获得新客户，微信生态各部分可整合为商家提供流量和交易支持[19][20][21]。 问题: 微信搜一搜商业查询量和点击率大幅提升，能否分享更多细节，哪些行业广告主关注商业关键词推动流量转化，是否有更多搜索嵌入点，广告主能否从生成式AI做复选框 - 金融服务、互联网服务、游戏、汽车、本地服务、奢侈品等领域广告主购买搜索关键词，会培养更多切入点如在视频号、小程序设置搜索性质框子或响应触发器，探索更多商业搜索切入点，根据消费者意图显示标准化卡片触发商业活动，目前还在探索变现节奏[23]。 问题: 国际市场游戏留存率提升导致递延周期延长，是否指大型旗舰游戏 - 国际市场游戏收入在明年或今后几年会更稳定可持续增长，确实有大型旗舰游戏留存率高导致收入递延周期延长，本土市场通常6 - 9个月递延，国际市场稍长一点，目前国际市场游戏收入前景趋势积极，积累的递延收入会逐渐显现[24]。 问题: 宏观层面腾讯如何定位业务制定战略，双十一营销服务数据指标反映的广告新趋势，每笔付款交易平均订单价值下降意味着什么消费趋势走向 - 中国政府刺激政策对经济有利，公司在满足监管条件下做新举措，理解监管意图主动合规，聚焦有意义产品服务创造价值，目前交易量有积极变化，虽然第三季度每月同比增长率有波动但到十月有所回升，对宏观经济复苏持乐观态度，从长远看中国有工程人才库、员工职业道德、全面供应链等积极因素[25][26][28]。 问题: 短期内电商走向如何，电商发展时间表、优先事项、短期扩张计划，直播电商和视频相关电商发展放缓传统电商竞争激烈对电商发展的意义，与淘宝开放合作动态及未来走向潜力 - 继续改进微信小店基础设施构建索引化标准化交易体验，着眼长远构建产品功能和应用，短期数字波动不关注，10月淘宝可用微信支付对双方有益，目前对合作满意，未来微信生态强大合作会有更多价值[30][31]。 问题: 三角洲行动游戏按照iOS排名变现落后，是不着急变现还是其他原因，支付收入小幅下降与中国零售支出低个位数增长对比的原因 - 公司发布PVP多人游戏初期更倾向关注用户参与度，三角洲行动游戏在PC端产生较多收入，从公司角度看变现相当不错，支付收入与中国零售支出比较受多种因素影响，全年在消除低质量、亏损交易，支付覆盖更多是日常小额支付，更关注交易数量且其同比增长10%左右，对支付业务增长势头乐观[32]。 问题: 利润率中期或长期目标，在顶线数据和其他收入之间是否有倾向，2025年是否有股票回购计划，2024年业绩不错是否会更多考虑股东回报 - 没有直接可分享的针对中期的盈利目标信息，但总体有积极趋势，希望收入增长势头持续，希望看到从收入增长到毛利润增长关联和杠杆作用积极改善，2025年股票回购计划会在2024年年终收益公告中分享，2024年设定目标1000亿目前已略高于900亿，展望明年会考虑影响股东回报的潜在因素，业务产生可观现金流，投资组合强大且自筹资金[34][35]。 问题: AI在不同业务整合及GPU部署的更多细节，AI相关业务未来收入贡献，如何对AI和其他技术工具服务更好变现 - AI用于内容推荐和广告推送，提升广告响应率、用户使用时间、内容特征等，视频号受益于AI，AI提升效率但与美国一些公司相比收入较低，中国企业市场不大、购买算力的AI创创公司不多，云端AI收入规模化不易，但在中国有增长空间，公司将AI整合到生产过程提高效率改善用户体验[36][37][38]。 问题: 从玩家偏好角度是否玩家会更多转向射击游戏，本土市场规模大如何满足玩家偏好，游戏业务不同类型游戏如何组合，财富管理与贷款方面的策略 - 中国年轻玩家不成比例地喜欢第一人称射击游戏，如Valorant和三角洲行动对18 - 25岁玩家有强大吸引力，这是结构性趋势，新游戏不会蚕食现有游戏，不同玩法类型可吸引玩家，财富管理目前主要由货币市场基金驱动，希望人们购买更多长期股票基金和ETF，构建产品平台，贷款方面更加谨慎控制信贷风险，选择性放贷并控制规模[40][41][42][43]。 问题: 游戏业务内部调整细节和原因，调整与游戏市场趋势和当前业务状况的关系 - 调整不是新的，之前就有讨论，调整有利于游戏持续发展，如王者荣耀和平精英团队调整后和平精英实现增长，公司总体战略是发展长青树游戏，考虑游戏生命周期、团队、开发流程、运营社区管理等因素，做调整是创新，希望实现增长模式，做精品游戏，对每款游戏全盘考虑定位，希望保持游戏市场领导者地位[45][46]。 问题: 如何看待广告和视频号结合的前景，电商是否助力视频号释放广告潜力，促成微信与淘宝合作的因素，如何看待腾讯与其他互联网公司合作可能性 - 2025年整体宏观环境对广告业务重要，公司利用GPU、神经网络、AI改善广告结果，2024年第三季度适度增加视频号广告加载率贡献业务同比增长60%但仍低于同行，未来有更多空间确定合适广告加载率，希望根据电商需求和视频号发展确定广告加载率形成生态广告业务闭环，微信与淘宝合作对用户、双方都有利，为实现合作做了很多努力确保用户体验、合规等，未来会更开放通过合作实现更多价值[48][49][50]。