财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度生产为82,000桶油当量/日，其中油占23%、天然气占53%、液化天然气占24% [19] - 平均实现价格为石油每桶74.55美元、天然气每千立方英尺1.73美元、液化天然气每桶22.61美元，石油对油气总收入的相对贡献为60%、天然气为20%、液化天然气为20% [19] - 运营费用（LOE）为4400万美元或每桶油当量5.85美元，处于指导范围的低端，现金总务和行政费用（G&A）约为800万美元或每桶油当量仅1.08美元 [20] - 本季度末现金为1.84亿美元，7500万美元的循环信贷未动用，第一留置权定期贷款本金约为7.84亿美元 [20] - 包括对冲和中游活动在内的总收入为2.56亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.34亿美元，运营现金流为1.11亿美元，资本支出（CapEx）为5300万美元后，产生5200万美元的自由现金，用于支付第一留置权定期贷款的2100万美元本金，剩余部分加上资产负债表上的超额现金，本季度每股分配0.60美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在Oswego地区，第三季度平均开钻到总深度时间为7.43天，每侧钻英尺花费204美元，相比第二季度平均10.1天和每侧钻英尺206美元有所改善，侧钻长度从6,123英尺增加到6,536英尺，每完成英尺的总体成本从248美元降至231美元 [14] - 在Woodford地区，平均完井长度为10,222英尺，相比第二季度的10,122英尺有所增加，每完成英尺的成本从368美元降至357美元，平均完井钻探和完井成本为770万美元，相比之前的970万美元有所降低，本季度套管价格略有下降，但服务成本基本保持不变 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于四个支柱：保持财务实力，目标是长期债务与息税折旧摊销前利润比率为1倍或更低；有纪律地执行，仅以低于已证实开发储量现值（PDP PV - 10）的价格收购能增加分红的现金流资产；保持低于50%的运营现金流再投资率；最大化现金分红，目标是达到同行领先的分红水平 [6][7] - 公司注重在价格上涨时向股东分配更多现金，在价格下跌时通过对冲部分产量来降低风险，同时保持对收益的敞口，长期看好能源需求增长，认为全球人口生活水平提升将推动能源需求增加 [8] - 2025年的指导计划将钻机数量增加到3台，其中2台用于钻更深的井，1台用于钻浅的Oswego井，并计划在多个地区扩大钻探范围，包括Ardmore盆地、Custer县、Canadian县等地，钻探是为了产生有吸引力的回报并抵消自然产量下降，同时保持再投资率在50%或以下，但收购仍将是产量增长和未来分红增长的主要驱动力 [12][13] - 公司能够以低成本整合收购项目，在第三季度完成了后续的公开发行，筹集1.29亿美元用于资助两项收购，继续将股权作为保持低杠杆率同时增加每股分红的有用工具 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第三季度实现的石油平均价格为每桶74.55美元，较第二季度低6%，如果原油或天然气价格进一步下跌，公司将利用低杠杆优势进行收购以增加分红；如果价格上涨，将在Anadarko盆地超过100万英亩的土地上更积极地钻探，同时保持再投资率在50%以内，这种灵活调整的能力是公司的独特优势 [10] - 公司的交易渠道在不断改善，有更多的卖方愿意以符合公司预期的价格出售，也有愿意用生产性资产换取公司股份的交易方，未来有望达成提高每股分红的交易 [17] 其他重要信息 - 公司在2018年以来投资19亿美元，通过筹集5.2亿美元的股权资金，拥有6亿美元的净债务，已向股东分配9.62亿美元，实现了1.9倍的已实现投入资本回报率（MOIC），过去五年平均现金回报率（CROCI）为31%，未出售任何生产性资产的情况下建立了23亿美元的企业价值 [9] 问答环节所有的提问和回答 问题：2025年计划假设采用三钻机项目，考虑到周期时间的改善和每英尺成本的降低，2025年项目的开钻数量预计是多少？ - 回答：略超过40口总井数 [22] 问题：2025年的项目是否比2024年更均衡，是否存在需要注意的波动？ - 回答：2025年项目并非有意设置成有波动的，这取决于价格和50%的再投资率，目前计划2月引入第三台钻机到Ardmore盆地开始钻探，预计全年基本都在俄克拉荷马州南部作业，另外一台钻机在俄克拉荷马州中部到西部作业，如果原油或天然气价格下跌导致再投资率超过50%，将削减资本支出；如果进行收购或因价格上涨有更多运营现金流，则会增加钻机 [24][25][26][28] 问题：全年平均每桶油当量的运营费用（LOE）远低于全年指导值，这是否意味着第四季度会大幅上升？ - 回答：2025年每桶油当量的运营费用（LOE）指导值较高，主要是受今年新收购的Paloma资产的高产（大量天然气生产）及陡峭的产量下降曲线影响，这些资产的低提升成本拉低了今年的每桶油当量运营费用指标 [31] 问题：最近完成的两项收购，早期进展如何，对第四季度产量有何影响？ - 回答：收购的Ardmore盆地和堪萨斯资产的总产量约为每天5000桶油当量，不足以使第四季度超出产量指导范围 [35] 问题：在考虑收购交易时，如何看待气田和油田交易的价格比较？ - 回答：公司目前在Mid - Con地区内外都在寻找油气收购机会，正在进行一内一外两项小型收购，还关注一些非一级地区如ArkLa - Tex等地的潜在收购机会，在天然气方面，关注南特拉华和二叠纪周边地区，在石油方面，倾向于购买价格在60多美元且期货曲线贴水的石油资产 [46] 问题：公司提到的一些深密西西比井在产生回报方面，与其他主要油井相比如何？ - 回答：公司在Custer县的深气井回报率非常高，从回报率角度看，与美国本土48州的任何地区相比都极具竞争力，并且长期看好天然气价格，若能获得50%以上的回报率，有望在天然气价格上涨时受益 [48] 问题：目前市场上对定期贷款再融资的情况如何？ - 回答：公司一直在关注降低融资成本，虽然银行贷款（RBL）高收益市场相当活跃，但在考虑是否转向银行贷款高收益市场、继续保留定期贷款一年还是进行定期贷款再融资时，需要综合考虑多种因素，如定期贷款的利率、附带的契约条款、可能产生的费用等，目前还未做出决定，并且可能希望在2025年取消摊销 [51][52][53] 问题：公司提到能够快速调整策略，一直在关注Cherokee页岩项目，2025年的三钻机计划目前未涉及该项目，那么要在该项目投入资金需要看到什么条件？或者更倾向于出售该地区的更多土地？ - 回答：公司主要关注回报率，目前有很多潜在的钻探地点，希望看到其他公司在公司土地附近钻探更多油井，以确定是开发井而非勘探井，并且Cherokee页岩井的回报率可能难以达到俄克拉荷马州南部或Ardmore盆地油井的水平 [54][55] 问题：2025年增加的钻机是否由最近完成的交易按当前价格水平提供资金，还是考虑了油气价格上涨的因素？ - 回答：是按当前价格水平（strip），天然气的当前价格同比上涨足以使钻机重新投入使用并仍保持在50%的再投资率以内 [57]