财务数据和关键指标变化 - 公司目前持有3.5亿美元的营收储备金，较第二季度财报结果增长33%[30] - 第三季度的毛利润率为40.3%，较去年的4.2%有所上升，不过鉴于第四季度业务后端加载的预期，全年毛利润率预计会趋向于指导范围的低端[34] - 第三季度调整后的运营费用为1520万美元，同比改善13%，环比改善7%，调整后的EBITDA为 - 1470万美元，环比改善5%，但较去年同期有所下降[35] - 截至2024年9月30日，公司拥有7800万美元的现金、现金等价物和受限现金，较6月30日的1.13亿美元有所下降，受限现金增加至2600万美元[37] - 管理层预计全年调整后的EBITDA在 - 4500万美元至 - 6000万美元之间[36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 德州和内华达州的2个电池存储项目已建设完成，第四季度新项目开始增加，第三季度项目营收极少且同比显著下降，软件和服务在该期间贡献了约120万美元营收[32] - 公司在执行建造、拥有和运营战略方面，已确定在美国和澳大利亚拥有超过30吉瓦时的存储资产所有权和基础设施项目开发渠道，这些项目一旦完成，预计将提供两位数的无杠杆内部收益率和70% - 80%的项目EBITDA利润率[40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场方面，公司宣布了Gridmatic承购协议以及与Jupiter Power的新项目，预计2025年第二季度开始运营德州的电池站点[17] - 澳大利亚市场方面，公司近期宣布了多个大型项目，包括与EnerVest的1吉瓦时项目，未来12个月将执行超过5吉瓦时的项目，并且计划在近期将澳大利亚团队规模翻倍，明年将在澳投资增加两倍[15] - 中国市场方面，如Rudong重力储能系统的初始数据显示往返效率在80% - 85%范围内，这对长时储能领域意义重大，中国已宣布的项目超过4吉瓦时[23][24] - 意大利市场方面，公司在撒丁岛的Carbosulcis最大的煤电厂安装了首个EV Zero重力系统，并开始调试，未来将建成一个集成混合站点[20] - 南非市场方面，公司在16个州及周边国家已宣布了重力项目和许可协议，处于开发初期[24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括建造、拥有和运营储能资产，通过优化设计降低资本支出，减少运营费用，确保系统可用性和正常运行时间，以满足客户、电网和投资者的需求，创造长期的高利润收入流[18] - 在创新方面，公司有多个里程碑式成果，如Calistoga的绿色氢系统即将成为全球首个此类系统，与Skidmore, Owings & Merrill合作将重力储能集成到超高层建筑结构中，Rudong重力储能系统的高性能表现等[21][23] - 公司在项目执行方面具有优势，如在设计和优化方面的经验可降低资本支出，在软件平台开发方面的能力可确保项目顺利进行，在储能行业中保持着积极的单位经济效益和毛利润率[44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管资本市场和地缘政治格局存在变化和波动，但公司员工具有韧性，能够应对不确定性，并且公司在能源存储领域看到了巨大的机遇，如数据中心扩张带来的前所未有的能源需求[6] - 美国选举结果无论如何都将支持清洁能源的健康转型，公司在可再生能源和清洁能源满足电力需求增长方面充满信心[8] - 公司对2024年全年的指导范围进行了再次确认，并随着季度接近尾声而缩小了范围，对即将到来的交付季度充满期待[28] 其他重要信息 - 公司的盈利报告和电话会议包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，同时会提供非GAAP信息，并附带与GAAP指标的调节说明[3] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司正在考虑的不同所有权机会下，2025或2026年可能增加多少资产到资产负债表，需要多少资金来融资这些项目以及如何考虑资金来源？ - 公司正在市场上筹集资金用于有吸引力的项目机会，不认为存在资金短缺问题，且资金价格具有吸引力，不仅限于美国市场，澳大利亚也有很多大型项目机会，公司在过去两年建立了良好的执行声誉，吸引了众多投资者，在投入资本方面会考虑数亿美元的规模，并且有多种资金来源[51][52] 问题: 考虑到公司既可以拥有项目也可以进行EPC交付并立即确认收入，如何看待这两种不同的方法以及它们对2025年前景和已提供目标的影响？ - 公司会根据对公司、客户和股东的长期最佳利益做出决策，虽然今年营收有所下降，但换取了较低的双位数无杠杆内部收益率和长期的EBITDA流，对于明年的指导，公司会考虑之前做出的承诺，同时也会关注现金流转情况来决定是交付项目还是长期持有[54][55] 问题: 能否提供2024年第四季度营收预期的基准，对哪些项目最有信心以及项目的时间安排？ - 公司正在收紧2024年营收指导范围，对低端范围比较有信心，同时也不排除像2022年那样通过加速发货获得额外营收的情况，最终的营收情况将取决于交付、安装情况以及营收确认规则[58] 问题: 考虑到2025年，公司的自有和运营战略在季度基础上如何进展，哪些项目会在2025年完成，哪些可能会推迟到2026年或更长期？ - 公司将根据长期的10 - 15年协议计算季度EBITDA运行率，目标是在未来12 - 24个月内达到每季度年化5000万 - 1亿美元的EBITDA，同时还会执行重力许可项目的建设和收取特许权使用费，并且会创新新项目，利用跨技术领域的专业知识解决客户问题，提高营收的可预测性、经常性和利润率[61][62][63] 问题: 公司是否对Snyder项目在容量、资本成本等方面做出了调整？ - 公司在Snyder项目上有一些调整，与Enel合作过程中，根据其要求，公司购买了互联设施，将该项目发展成多资产、多技术的站点，展示多种创新技术，包括不同的重力技术和软件能力，EVy技术将在年底前投入运行，EVx技术将在2025年第一季度上线[65] 问题: 未宣布的200兆瓦时澳大利亚项目何时可能公开？ - 公司预计本季度会宣布该项目[68] 问题: 未来融资方面，是否会继续采用项目融资和税收抵免货币化的方式，还是会增加其他方式？ - 公司将继续采用标准的项目融资机制，同时也在与Jefferies合作其他机制，未来会以更周全、非稀释性的方式寻找资本来源，包括合作伙伴和战略合作伙伴[69] 问题: 关于12月11 - 12日的日期是否有更多细节，是否考虑在Snyder明年举办活动？ - 公司并非故意忽略这些日期，在Calistoga有活动计划，选择在软调试阶段进行，以便更好地互动，对于Snyder，随着项目技术的运行和软件的协调，公司会考虑举办活动[70][71] 问题: 在电池储能方面，技术改进（如提高电池寿命）对项目经济性有何影响？ - 公司正在研究一些创新方法来提高能源密度，例如结合结构选项、土木工程材料科学专业知识和电池储能技术，同时关注成本优化和安全性，虽然电池价格在过去一年大幅下降，但公司不会主导电池技术创新，而是专注于附加值方面，如系统管理、资产更高层次的软件功能等，目前有一些与客户合作的解决方案尚未公布[74] 问题: 基于Rudong项目的经验，后续中国重力储能项目在效率和时间线上是否会有改进？ - 公司的重力技术迭代会根据当地需求定制而有所不同，在中国，由于劳动力成本低等因素，项目在一些设计上进行了调整，但仍取得了82% - 83%的往返效率，这一数据在非锂离子储能领域是世界领先的，公司的团队从项目中学习到很多经验，这些经验将有助于未来的创新[78]