财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为6600万美元，较上年同期的5490万美元有所增长[21] - 食品和饮料成本占销售额的比例为28.5%，较上年同期的29.5%有所下降，主要得益于定价和供应链举措[22] - 劳动力及相关成本占销售额的比例为31.1%，较上年同期的28.8%有所上升，主要是由于销售去杠杆化和工资上涨[22] - 一般及行政费用占销售额的比例为20.3%，较上年同期的13.2%有所上升，原因是诉讼费用[24] - 运营亏损为580万美元，上年同期运营利润为220万美元，主要受诉讼费用、销售去杠杆化、劳动力成本上升以及与更多门店开业和在建相关的其他成本增加的影响[25] - 净亏损为520万美元（每股负0.46美元），上年同期净利润为290万美元（每股0.25美元）[26] - 调整后净收入为100万美元（每股0.09美元），上年同期调整后净收入为290万美元（每股0.25美元）[26] - 餐厅层面的营业利润率为20.9%，上年同期为24.4%[26] - 调整后的EBITDA为550万美元，上年同期为630万美元[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在发展方面，第四季度在纽约Lake Grove开设了一家新店，本财年共开设了14家新店，截至季末又新开了5家店，目前有6家店正在建设中[11][12] - 公司完成了后厨精简工作的全面推广，预计将降低劳动力成本，同时日本的预订和自助就座系统正在按计划推进，将进一步提高劳动力效率[15] - 公司的营销工作多元化，未来将更谨慎地选择IP合作，优先考虑合作品牌的质量和广泛吸引力，而不是合作活动的数量[16] 各个市场数据和关键指标变化 - 可比餐厅销售业绩较上年同期为负3.1%，其中西海岸市场区域同比为正3.9%，西南市场为负8.9%[21] - 公司在太平洋西北地区的新店表现强劲，如俄勒冈州的Beaverton和华盛顿州的Tacoma，公司对该市场的长期潜力非常看好[13][14] - 公司在佛罗里达州Aventura的门店面临销售环境挑战，本季度计提了160万美元的减值准备，但仍将继续运营并实施运营变革[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续控制成本，提高效率，以应对宏观环境的不确定性[30][31] - 在新店开发方面，公司将更加注重选址战略，考虑现金回报率，而不是特定的店面规模或平均单店营业额（AUB）[35] - 公司将继续推进技术创新，如预订和自助就座系统，以提高劳动力效率[62] - 在营销方面，公司将减少IP合作的频率，更加注重合作的质量和效果，同时开展更多的广告活动[78][79] - 在行业竞争方面，公司通过提高效率、控制成本、创新营销等方式来提升竞争力，同时也关注市场的饱和度和竞争压力[31][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本财年下半年出现了意外的销售下滑，但公司仍能够保持全年正的可比销售额（0.7%）和餐厅层面20%以上的营业利润率，这得益于公司团队迅速采取措施寻找新的效率和成本节约机会[8] - 新的财年开局良好，但公司仍处于恢复过程中，因此在收入指引方面较为保守，以避免重蹈去年下调收入指引的覆辙[30] - 公司对太平洋西北地区的市场潜力非常看好，同时也期待在较小市场的新店开业，以证明公司在美国除了最大的都市区之外也有发展的能力[18][19] - 公司认为宏观环境是不可控的，因此在制定战略和指引时需要谨慎考虑[32] 其他重要信息 - 本季度计提了160万美元的减值准备，原因是佛罗里达州Aventura门店的销售环境具有挑战性[17] - 公司在第四季度的交通量为负2.4%，价格为0.7%，导致可比销售额为负3.1%[70] - 公司与DoorDash的合作中，配送成本是由于对首次订单补贴部分配送费的促销活动，预计不会是经常性费用，本季度配送销售占总销售额的3.2%，定价与店内相同[59][90] - 公司的一般及行政费用中，最大的杠杆将来自于支持中心的薪资，预计明年将占销售额的13.5%，较今年的14.1%有所下降[85] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何理解收入指引相对于新店增长较为保守以及对同店销售现状的乐观态度 - 公司对进入新财年9月和10月的业绩表现感到满意，但仍处于恢复过程中，因此在年初的收入指引方面较为谨慎，以避免再次下调收入指引，同时公司对成本的控制和业务的精简使得能够保持餐厅层面的营业利润率，并且在新店增长方面也保持了20%以上的增长率[30][31] 问题: 关于新店生产力有什么需要注意的，是否会调整店铺规模 - 公司在考虑新店时更注重现金回报率，而不是特定的店铺规模或平均单店营业额，如果较小的店铺能够获得较高的现金回报率，公司会选择开设较小的店铺，关于2025财年的同店销售假设，虽然不会给出具体数字，但不是负数[35][36] 问题: 门店层面的劳动力举措在未来销售额回升时是否需要增加劳动力 - 公司在运营精简方面的改变是结构性的，销售额的增加不会导致劳动力的增加，预计2025财年全年劳动力占销售额的比例将优于2024财年，如果宏观环境恢复，劳动力方面还有进一步的上升空间[38][39] 问题: 第四季度的定价和产品组合情况，以及2025年年初的定价情况 - 第四季度的定价约为4%，2025年公司考虑在1月之前进行提价，以便在12月假期期间抓住更多的销售机会[40] 问题: 在开发方面，为什么没有更多的开店数量，是否存在诸如场地质量、许可证审批等方面的阻力 - 公司在开发方面没有遇到许可证或建设方面的问题，开店数量的设定更多是考虑到选址战略的调整，为了避免同店竞争而削减了一些意向书，同时根据租赁时间确定了14家的开店数量[44][45] 问题: 2025财年假设的商品通胀水平是多少，菜单调整的灵活性如何 - 公司假设2025财年的商品通胀水平为低个位数，与CPI增长相当，由于公司的商品篮子非常多样化，如果某种产品供应出现问题，可以迅速调整菜单，转向其他产品或限时供应（LTO）[46] 问题: 劳动力成本在未来正常化的通胀率是多少 - 历史上劳动力成本的年度通胀率为低个位数，2024财年接近中个位数，随着运营改进，公司有信心在2025财年使全年劳动力成本优于2024财年，如果宏观环境改善，还有进一步的机会[49] 问题: 如何看待2025财年餐厅层面的利润率范围，有哪些顺风和逆风因素 - 公司虽然没有提供餐厅层面营业利润率的指引，但一直致力于保持全年餐厅层面营业利润率在20%以上，尽管2024年4月开始面临销售去杠杆化的逆风，但仍能保持利润率在20%以上，希望2025财年不再面临类似的逆风[51] 问题: 其他运营成本项目在本财年开始时的情况，以及DoorDash合作的进展 - 其他运营成本项目中的水电费、软件许可证等都有所上升，公司正在努力重新谈判合同并扩大供应商名单，对于DoorDash的合作，配送成本是由于促销活动，补贴部分首次订单的配送费，不是典型的费用，预计不会是经常性费用，无法提供该促销活动对成本项目影响的具体数字[55][56][59][60] 问题: 能否提供一些即将到来的技术举措的更多信息，包括实施时间和对目标的影响 - 2025财年最大的机会是新的预订和自助就座系统，预计将在早春在第一家门店实施，最多可节省50个基点的成本，这将有助于公司达到劳动力成本和餐厅层面营业利润率的目标[62] 问题: 能否提供470万美元诉讼费用的更多细节 - 这是餐厅公司不时会遇到的典型工资和工时索赔，无法提供更多细节[64] 问题: 对于4 - 8月销售加速的原因有何见解 - 公司最初认为销售加速与AB - 1228的实施带来的价格冲击有关，但后来发现是更广泛的全国宏观因素，IP合作也可能起到了一定的作用，如8 - 9月的一次成功活动，10月与任天堂的Pikmin合作也取得了不错的成果[67][68] 问题: 预订自助就座系统节省的成本是用于增加利润还是再投资以增强竞争优势 - 公司期望通过实施预订系统等技术回到2023财年的劳动力水平，这将有助于提高利润[69] 问题: 能否提供本季度的客流量数据 - 本季度客流量为负2.4%，价格为0.7%，导致可比销售额为负3.1%[70] 问题: 解释同店销售业绩的区域差异，西南市场的疲软是否与两年的同店销售叠加或德州的特殊情况有关 - 区域同店销售数据更多是公司过去10年发展方式的结果，而不是市场需求的反映，在东南地区，达拉斯和休斯顿的新店开业对同店销售有一定影响，公司在2025财年将调整开店策略，2026财年将更多地进入新市场，以更好地管理同店销售[73][74][75][76] 问题: 能否详细说明降低IP合作频率的背后逻辑，是否与合作事件的数量、持续时间等有关，是否还会设定每年的合作次数 - 之前公司认为需要持续进行IP合作，但现在认为并非每个品牌合作都是值得的，成本较高，现在将只追求那些能够真正提高业绩的合作，之前保证每年6次合作，现在不再是这种情况，而是根据合适的合作伙伴来决定[78] 问题: 在收入指引方面的保守是否与减少IP合作、增加新的广告活动有关 - 公司在过去给出的收入指引中不考虑IP合作的影响，IP合作如果成功会带来额外的收入增长机会，新的广告活动成本较低，能够直接增加净利润，与IP合作混合进行[81] 问题: 能否详细说明一般及行政费用（G&A）支出的杠杆作用以及对净利润的影响 - 最大的杠杆将来自于支持中心的薪资，整个支持中心团队在提高效率方面做得很好，预计明年G&A占销售额的13.5%，较今年的14.1%有所下降，过去两年公司的区域布局调整带来了协同效应，2025财年增加14家门店但不打算增加区域经理，从而节省薪资和差旅成本等[85][87][88] 问题: 能否解释同店销售和客流量数据中产品组合的情况 - 公司对第四季度的产品组合情况感到满意，与过去两年相比，负面的产品组合变化可以忽略不计[89] 问题: 能否提供DoorDash的最新情况，包括本季度的配送销售占比和定价是否与店内相同 - 本季度配送销售占总销售额的3.2%，定价与店内相同[90]