Navigator .(NVGS) - 2024 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营业收入为1.418亿美元,相比2023年第三季度有所增长,且2024年前两季度平均利用率为91.4%,第三季度为90.9%,仍保持稳健[19] - 2024年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为6770万美元,低于2023年第三季度的7200万美元[6] - 2024年第三季度归属于Navigator Holdings Limited股东的净收入为1820万美元,基本每股收益为0.26美元,调整后的净收入(不包括衍生工具和外币的未实现损益)为2010万美元或每股0.29美元[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙烯码头吞吐量在2024年第三季度为121634吨,对合资企业的贡献为220万美元,预计第四季度将恢复到接近铭牌产能[24][12] - 公司的运输服务需求主要来自石化和氨行业,占船队业务的三分之二,剩余三分之一服务液化石油气(LPG)客户,第三季度利用率达到91%[45][46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第三季度平均每日定期租船等效费率(TCE)为29079美元,相比2023年第三季度的26728美元有所上升,相比2024年前两季度平均每日28954美元也有所上升[19] - 美国天然气产量持续增长,天然气凝析液(NGL)产量的增加使美国天然气价格保持低位,有利于公司业务[48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在二氧化碳(CO2)运输方面与Uniper签订了谅解备忘录(MOU),在氨方面对Ten08进行了少量但重要的投资,为未来潜在的新市场奠定基础[10] - 公司订购了两艘新的液化乙烯气体运输船,每艘造价1.029亿美元,预计2027年初和年中交付,还有两艘同规格的备选订单,这些船只将支持乙烯码头的扩建[60] - 乙烯码头扩建项目进展顺利,预计12月完成,项目仍在预算范围内,目前已支付6700万美元,剩余资本支出预计将用手头现金支付,直至明年可能完成新的融资安排[64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2024年第三季度乙烯套利暂时下降,但管理层预计第四季度业绩将延续趋势,且公司在第四季度的利用率将高于第三季度[36][11] - 随着美国新总统当选,其强调能源生产和出口的机会与需求,以及减少贸易赤字,这将为公司的能源基础设施业务带来强劲需求[71][72] 其他重要信息 - 2024年第三季度公司继续进行资本回报,包括每股0.05美元的固定股息和高达净收入25%的股票回购,10月发行了1亿美元新的无担保债券,票面利率为7.25%[7][29] - 公司在2024年第三季度的Webber Research ESG记分卡排名中位列第3,未来将致力于追求更高的治理和透明度标准[13][14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 飓风贝丽尔对码头吞吐量造成影响,码头收入相关合同为照付不议,是否会得到补偿以及何时得到补偿 - 是的,公司预计将在2024年第四季度和2025年初收到第三季度未收到的现金流,飓风贝丽尔未对码头本身造成影响,影响的是美国墨西哥湾沿岸的乙烯生产设施[74] 问题: 公司码头是否有丙烷出口需求,是否有相关费用可收取,基础设施是否支持丙烷运输 - 摩根角的基础设施仅用于乙烷和乙烯出口,近期没有丙烷出口的机会[76] 问题: 关于新造船订单的两个备选船只,公司有何打算 - 公司将于11月21日前决定是否选择这两个备选船只,下周董事会将讨论此事[77] 问题: 新造船预计的租期时长和费率情况 - 租期方面,公司希望有短期和长期合同的混合,目前客户对不同时长(1 - 2年到5年以上)的合同都有需求,公司正在内部讨论如何构建;费率方面,目前无法提供更多信息[80][81][82][83][84] 问题: 当前船队的定期租船合同的平衡情况以及期望如何 - 随着市场走强,特别是第四季度,公司短期预测是更多采用现货而非定期租船合同,已有的定期租船合同期限也较短(6 - 12个月),整体会有更多现货敞口[85] 问题: 半冷藏和全冷藏船重新租船时费率的差异 - 具体差异因船、客户和贸易而异,以第三季度为例,平均费率为29对26,同比提升10%,公司正在测试费率上限[88] 问题: 与Uniper的谅解备忘录进展情况,是否会在几年内做出最终投资决定(FID) - 目前Uniper正在评估已完成的工作,计划明年进行前端工程设计(FEED)研究,同时英国政府需要出台相关法规支持二氧化碳捕获、运输和封存,一切顺利的话可能明年会有进展,但实际产生收入可能要到本十年末[89] 问题: 新造船备选订单是否有延长的可能 - 由于船厂处于卖方市场,需求旺盛,目前的备选订单期限极短,没有延长的机会[91][92] 问题: 出口码头是2024年第四季度还是明年完工 - 码头扩建工程将于12月下旬完工,预计2025年1月全面投入运营[93]