财务数据和关键指标变化 - 总营收为2.572亿美元，受低利润非网络连接业务梳理、非核心产品和低利润业务消除以及与T - Mobile商业服务协议营收减少影响[4] - EBITDA较上季度增加870万美元，EBITDA利润率较上季度提高350个基点至13.9%，调整后的EBITDA为6090万美元，调整后EBITDA利润率为23.7%，较2024年第二季度下降[7] - 销售成本较上季度增加530万美元，但较去年同期仍下降1210万美元或7%，SG&A较上季度减少490万美元或7.5%，占营收比例从25%降至23.4%[8] - 总债务与过去12个月调整后EBITDA比率为4.94，净债务比率从上季度3.14升至4.13，本季度末现金及现金等价物为3.161亿美元[9][40] - 平均每兆比特价格较上季度下降8.5%，较去年同期下降23.9%，新客户合同平均每兆比特价格较上季度下降29%，较去年同期下降47%[29] - 应收账款周转天数（DSO）为32天，较上季度26天增加，坏账费用为450万美元，占本季度营收1.8%[42] 各条业务线数据和关键指标变化 企业业务 - 本季度营收占比19.1%为4910万美元，较去年同期下降18.2%，较上季度下降1.4%或70万美元，主要由于非核心和低利润营收减少[21] - 若排除低利润转售客户合同影响，企业营收较上季度将增加280万美元或5.6%，本季度末企业客户连接数为16447个[22] 以网络为中心业务 - 本季度营收占比35.7%，较去年同期下降3.2%，较上季度增长0.8%，与T - Mobile商业服务协议下的营收较上季度下降180万美元，较去年同期下降390万美元[20] - 本季度末以网络为中心的客户连接数为62273个[20] 企业业务 - 本季度营收占比19.1%为4910万美元，较去年同期下降18.2%，较上季度下降1.4%或70万美元，主要由于非核心和低利润营收减少[21] - 若排除低利润转售客户合同影响，企业营收较上季度将增加280万美元或5.6%，本季度末企业客户连接数为16447个[22] 网络业务 - 网络业务中，在网（on - net）营收为1.365亿美元，较去年同期增长5.8%，较上季度下降3%，若排除与T - Mobile商业服务协议及低利润转售客户影响，在网营收较上季度将增长1%，本季度末在网客户连接数为87655个[24] - 非网络（off - net）营收为1.113亿美元，较去年同期下降14.8%，较上季度下降0.1%，本季度末非网络客户连接数为32420个[25] - 波长（wavelength）营收为530万美元，较上季度增长45.8%，较去年同期增长76.7%，本季度末波长客户连接数为1041个，较上季度增长38.1%[26] - IPv4租赁业务本季度营收为1280万美元，较上季度增长11.8%，较去年同期增长31.5%，本季度末租赁1290万个IPv4地址[27] - 非核心业务营收为410万美元，较上季度下降10.2%，本季度末非核心客户连接数为5217个，较上季度下降33.8%[28] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区营收占本季度总营收约18%，其中约11%来自欧洲，6%来自加拿大、墨西哥、大洋洲、南美洲和非洲业务[35] - 本季度欧元兑美元平均汇率为1.09，加元汇率为0.73，若汇率保持不变，预计对第四季度营收影响不大[35] - 前25大客户营收占本季度总营收19%，较上季度20%略有下降[36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续整合Sprint网络和Cogent网络，对整合后的运营现金流产生能力充满信心，目标是到2024年底能够在800多个北美运营商中立数据中心销售波长服务并大幅缩短供应周期[49][50] - 公司拥有3400多个独特波长的业务储备，计划在未来几年每年增加100多个运营商中立数据中心，继续扩大在市场中的领先地位[45][49] - 公司将继续关注销售团队，管理表现不佳的销售代表，培训留存的销售代表，本季度销售团队离职率为6.7%，较疫情高峰期下降但仍高于历史平均水平[47] - 公司将继续探索如何将未使用的IPv4地址、多余的暗光纤以及数据中心容量和电力货币化，目前正在与多个交易对手就多个站点进行讨论[50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计Sprint和Cogent的合并业务将继续实现5% - 7%的长期平均营收增长，调整后的EBITDA利润率将在多年内平均每年扩大约100个基点[14][15] - 尽管存在一些成本波动因素，但整体趋势应能使公司实现EBITDA增长，如成本中的一次性支出不会持续，数据中心转换相关成本将在未来几个季度下降等[107] 其他重要信息 - 公司在本季度末处于1627个运营商中立数据中心和95个Cogent自有数据中心，共1722个设施，直接连接到8212个网络，其中23个为对等网络，8189个为Cogent中转客户[44][46] - 公司本季度资本支出为5920万美元，将继续进行网络整合工作，由于数据中心电力需求高，数据中心转换计划将持续到2025年中期，所需资本支出与本季度类似[37] - 公司的财务不可撤销使用权（IRU）义务为长期暗光纤租赁，本季度末IRU融资租赁义务为4.826亿美元，有360个不同的暗光纤供应商[38] - 公司参与利率互换协议，本季度互换协议的公允价值较上季度下降560万美元[41] 问答环节所有的提问和回答 问题：波长业务营收增长是否反映供应改善，如何看待业务储备增长及可能的减记 - 回答：公司大幅增加了可提供波长服务的端点数量，目标是将供应窗口从90天缩短到2周，为满足部分客户需求曾调配资源，目前与业务储备中的客户保持沟通并会加速订单，部分订单虽已存在数月但多数客户表示仍有兴趣，预计2025年波长业务将大幅增长以实现收购后的五年目标[53][54][55][57][58] 问题：网络成本方面，如成本收入线未来走向 - 回答：成本将改善，一是继续淘汰无利可图产品，二是本季度有一次性大额合同买断支出已结束，三是加速数据中心空间的营销虽增加资本支出但会使成本下降[59][60][62] 问题：在网（on - net）营收下降相关情况及企业业务同店销售情况，数据中心销售价格是否会低于每兆瓦1000万美元 - 回答：在网营收下降主要受与T - Mobile商业服务协议及特定合同影响，排除这些影响将增长1%，企业核心产品虽低于疫情前水平但仍在增长，公司在梳理非核心和低利润业务，数据中心定价参考了市场情况，目前有很多准备工作且不同交易对手需求不同，目标是实现资本的最高回报，有更多交易对手倾向长期租赁，价格和交易情况存在多种可能[69][70][73][75][79][80] 问题：IPv4租赁业务的价格弹性，对Lumen观点的反驳 - 回答：需求依然强劲，价格调整时客户有适应期，目前已基本过去，预计交易量将继续增加，市场在小批量销售和大批量销售方面存在分化，公司拥有大量IPv4地址库存，目前对交易量和价格增长满意，互联网仍在增长且AI发展依赖互联网，Cogent的波长服务可满足部分市场需求，互联网仍是最便宜高效的传输方式[84][85][86][87][89][90] 问题：资本支出相关，如是否有已签约销售，数据中心资本支出与销售关系，资本租赁支付情况，是否考虑股息增长 - 回答：目前没有销售但有合作意向书，有信心未来资本支出将带来高回报，预计在2025年6月前会有可报告的交易，数据中心转换完成后资本支出将停止，资本租赁支付上季度有一次性大额预付款，未来每季度500万美元左右较合理，公司有多种增长途径和资本变现能力，对股息政策满意[92][93][95][96][97][98] 问题：按恒定货币计算的营收变化中各业务增长情况，成本服务的正常运行率 - 回答：有三个方面的营收有意缩减，包括非核心业务、低利润非网络业务和继承自Sprint的不良业务，核心企业业务在排除特定减少因素后年增长率约4%，以网络为中心业务在恒定货币基础上继续以约10%增长，成本服务正常运行率可能更接近第二季度且应继续下降[103][105][106][107] 问题：计划转换为数据中心的交换站点中，零售站点与可销售或租赁站点在数量和兆瓦数上的划分，若长期租赁情况较多是否会出售稳定租赁设施，波长业务各环节是否准备就绪 - 回答：48个转换站点中有21个适合批发变现，兆瓦数为88，还有部分未转换为零售服务的站点，数量和兆瓦数可能会增加，若长期租赁情况较多会评估出售稳定租赁设施的可能性，波长业务中销售团队经过培训且已开展相关销售，服务交付组织已开发工具且在测试中有成功案例，网络建设也在按计划进行，最重要的是建立客户信心[113][115][118][119][120][121][122] 问题：数据中心销售或租赁的时机，是否有客户想购买整个组合，明年EBITDA利润率范围，IPv4提价时间和幅度 - 回答：有多个交易对手对整个组合感兴趣但公司不确定是否最佳交易，希望在未来几个季度能达成可宣布的交易，不提供季度EBITDA指导但预计调整后的EBITDA将继续以每季度200 - 300个基点的速度改善，IPv4提价分两步，今年初夏季对新销售提价，9月对25%的已安装基础提价，年底可能对更多已安装基础提价[125][127][128]