一、涉及行业与公司 - 本纪要未涉及特定公司，主要围绕银行业相关的宏观经济、货币政策等行业内容展开[1 - 35]。 二、核心观点与论据 （一）全球货币政策趋势 - 趋势一致且宽松：全球主要央行的货币政策趋势方向一致且走向宽松。如欧洲央行10月17日宣布将三大利率均下调25个基点；美联储9月降息，自2022年3月开启紧缩货币政策周期以来首次降息；加拿大央行10月23日宣布降息；中国央行之前就趋向于宽松；日本银行虽降息空间小，但大方向也是宽松[2][7][8]。 - 各央行影响力排序：美联储在全球货币份额中占据70% - 80%，是最重要的央行，其货币政策对全球影响最大；欧洲央行占20%左右份额；其次是英格兰银行、日本央行、中国人民银行等[9][10]。 （二）特朗普当选相关影响 - 特朗普当选情况及政治格局变化：特朗普在2024年美国总统大选中获胜且大胜，共和党重新夺回参议院多主席位，大概率也将获得众议院多数席位，这将使执政党执行力强大，政策推进更顺利高效[3][5][6]。 - 对全球经济挑战与格局影响：特朗普的主张与拜登政府差别大，虽然他的一些主张看似离谱，但他明确表达了政策主张，使得各界能制定应对策略，相比另一位候选人哈里斯（表达模糊、以批评特朗普为主、无明确政治主张）更让理性的人觉得风险小，他的当选将对全球经济和政治经济格局产生较大影响[3][4][5]。 - 对货币政策影响：特朗普当选可能影响货币制度，如市场预期他会放松比特币监管，比特币合法化可能冲击货币体系，对汇率管制国家影响较大，对美国自身冲击较小，中国可能面临是否跟进的考验[11][12][13]。 （三）经济与货币政策关系 - 经济决定货币政策：经济状况决定货币政策，货币政策用于实现各国经济政策目标。如美联储前期加息是为防通胀，美国通胀严重源于去全球化和特朗普时期加征关税，导致物价上升，美联储加息虽对经济增长和就业的负面影响有滞后性，但迟早会显现，美国的情况也影响其他主要经济体的货币政策走向[14][15][16][17]。 （四）货币政策对金融市场稳定性影响 - 不同经济体表现不同：美国金融市场连续创新高，虽中间有危机和下跌但很快恢复并创新高，投资者一直担心但未看到真正下跌；日本市场经过长时间衰退，安倍经济学下的超宽松货币政策使日本经济有了现在的情况，日本经济具有很强的国际因素；中国金融市场调控能力强，比日本调整更慢，有强大维稳力量，市场期待即将召开的重要会议出台经济刺激政策[18][19][20]。 - 中国经济刺激政策预期：中国可能需要规模更大的经济刺激计划，刺激方向应发生变化，可参考美国疫情期间对低收入和失业人群直接发钱的做法，也可考虑将资金投入社会保障方面，其效果可能比修路造桥更好[21][22]。 - 新兴产业发展中政府与市场的作用：在个别前沿领域如新能源、电动汽车等，中国已走到前沿，这些领域应更多交给市场，政府引导在经济体处于追赶阶段可行，处于领先探索阶段时政府应退出让市场去试错[23][24][25][26]。 （五）全球货币政策对新兴国家（以中国为例）的影响 - 对金融市场的直接支撑与潜在风险：美联储放水会使全球市场不缺流动性，对中国金融市场有直接支撑作用（如中国股市触底反弹），但也要注意去全球化（或逆全球化）的影响，中美之间可能局部脱钩（小院高墙政策），这会使中国外资减少、内资比例提高，但中国不缺资金，金融市场需求不变，问题在于金融市场制度建设[27][28][29][30]。 （六）中欧电动车关税问题 - 背后根源：欧洲对中国出口电动车增加关税愿望不强烈且达成一致不易，但西方世界有共同规则和理念基础，特朗普对中国加税时也对欧洲加税影响了欧洲心理；中国电动车竞争力强但原创技术缺乏，竞争力主要在生产制造端，政府补贴在其中起关键作用，且存在成本计算不完全（如电池后处理污染付费）的问题，双方应在共同规则上进行更全面沟通[32][33]。 三、其他重要内容 - 比特币相关：比特币是一种天生的货币，数量按规则决定，不受央行控制，不会人为增加或减少供应，因此受到投资人追捧，价格已达六万七万美元一枚，其合法化可能对货币体系和货币政策管理产生影响[12]。 - 日本经济理解：对日本经济的理解要考虑很强的国际因素，日本在中国和亚洲有大量投资，其本土经济表现不是日本经济表现的全部[19]。