一、涉及公司 安徽省天然气开发股份有限公司[1] 二、核心观点及论据 （一）公司概况 1. 公司是安徽省能源集团有限公司控股的国有能源企业，2003年成立，2020年12月整体变更为股份子公司，2017年1月在上交所主板上市，股票代码603689，注册资本4.78亿元[1]。 2. 主要从事安徽省内天然气管道性的投资建设和运营、CNG、LNG、城市燃气、设施安装以及综合能源等业务，包括向各类下游客户销售天然气、提供代输服务等[1]。 （二）天然气行业形势 1. 今明两年全球天然气需求将创新高。国际方面，2024年全球天然气需求预计同比增长2.5%以上，亚太地区占天然气需求增长量的45%，欧洲工业天然气需求恢复推动增长，2025年预计增长2.03%，主要受亚洲经济增长拉动。自2020俄乌冲突以来全球液化天然气液化能力增加超1500亿立方米，美国增量占75%，多个国家有新项目，卡塔尔项目数量多，其他国家总产能超450亿立方米。2023年以来供货合同长期固定化居多，85%的合同量为10年及以上，固定目的地合同量占比超70%，零采购量超40亿立方米的大额合同占2023年合同量的57%为2017年以来最高比例[2][3]。 2. 国内情况，2024年以来天然气生产稳定增长，9月份归档工业天然气产量193亿立方米，同比增长6.8%，日均产量6.4亿立方米，进口天然气1199万立方米，同比增长19%；9月以上工业天然气产量1831亿立方米，同比增长6.6%，进口天然气9908万立方米，同比增长13%；9月全国天然气表观消费量338.8亿立方米，同比增长12.8%，1 - 9月全国天然气表观消费量3183.7亿立方米，同比增长9.9%。截止2024年10月28日国内LNG出厂价格为4826亿美登，环比增长10.45%，进口LNG到岸价格约为13.38美元每百万英日款，环比增长2.32%[3][4]。 （三）公司业绩情况 1. 2024年1 - 3季度以来公司各项业务发展平稳，1 - 3季度公司实现营业收入42.5亿元，同比减少4.24%，其中第三季度公司实现营业收入13.27亿元，同比降低4.24%；1 - 3季度归属上市公司股东的净利润为2.83亿元，同比小幅下滑5.96%，其中第三季度归属上市公司股东的净利润为9314万元，同比降幅22.7%，主要受天然气供应宽松及外部竞争加剧、销售业务下滑、天然气销售价格下降及购销差下降影响[4]。 2. 1 - 3季度经营活动产生的现金净流量为5.21亿元，同比增长36.39%，公司现金流量状况良好；1 - 3季度公司基本每股收益为0.59元，同比减少7.81%，其中第三季度为0.19元，同比减少26.9%；1 - 3季度公司加权平均净资产收益率为9.02%，同比减少1.42个百分点，其中第三季度为2.98%，同比减少1.11个百分点[4][5]。 3. 截至报告期末公司总资产为72.93亿元，较上年度末总资产70.0亿元增加4.17%；本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为31.82亿元，较上年度末的30.4亿元增加4.63%；报告期内公司的股东结构保持稳定，2024年9月30日公司股东人数15525户，相比2024年6月30日股东人数15478户，变动幅度0.3%，三季度得到了社保、公募、私募等机构的投资，公司前几大股东分别为安徽省能源集团有限公司持股比例为48.97%、香港中华煤气安徽有限公司持股比例为20.28%、中煤新捷能源股份有限公司持股比例为4.13%等[5][6]。 三、其他重要内容 1. 公司业务包括CNG、LNG贸易与加工销售给不同下游客户，城市燃气业务在特定区域内的销售，设施安装工程业务包含城市天然气相关工程建设安装等多方面业务，综合能源业务开展多种项目投资建设为用户提供综合能源服务[2]。 2. 9月底的股东名册反映公司整体诚信机构增加公司持股比重[6]。