财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为4.54亿美元，较去年增长16%，全年营收17.18亿美元，较去年增长13% [9][24] - 本季度GAAP净收入为1.36亿美元，增长34%，GAAP每股收益为5.44美元，较去年增长36%，全年GAAP净收入为5.13亿美元，每股收益20.45美元，分别增长19%和21% [9][10] - 本季度非GAAP净收入为1.63亿美元，增长29%，非GAAP每股收益为6.54美元，较去年增长30%，全年非GAAP净收入为5.95亿美元，每股收益23.74美元，分别增长19%和20% [10][11] - 第四季度自由现金流为2.19亿美元，较去年增长35%，全年自由现金流为6.07亿美元，较去年增长31% [11][35] - 本季度总运营费用为2.57亿美元，较去年增长15%，全年运营费用为9.84亿美元，较去年增长13% [30] - 本季度非GAAP营业利润率为52%，去年同期为51%，全年非GAAP利润率扩张90个基点 [32] - 本季度有效税率为20.8%，全年有效税率为20.1%，预计2025年净有效税率约为22%，经常性税率约为26% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 Scores业务 - 第四季度营收为2.49亿美元，较去年增长27%，全年营收为9.2亿美元，较去年增长19% [12][24] - B2B方面，第四季度营收较去年增长38%，全年增长27%，主要受抵押贷款发放业务推动，B2C方面，第四季度营收较去年下降1%，全年下降2% [12][25] - 第四季度抵押贷款发放业务营收较去年增长95%，占B2B营收的47%，占Scores总营收的37%，汽车发放业务营收下降2%，信用卡、个人贷款和其他发放业务营收较去年下降5% [13] Software业务 - 第四季度营收为2.05亿美元，较去年增长5%，全年营收为7.98亿美元，较去年增长8% [19][26] - 本季度总ARR增长8%，平台ARR增长31%，非平台ARR与去年持平，本季度总NRR为106%，平台NRR为123%，非平台NRR为99%，本季度ACV预订额为2200万美元，全年ACV预订额为8500万美元，较去年下降10% [20][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度公司85%的营收来自美洲地区，EMEA地区占10%，亚太地区占5% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推动FICO Score 10 T在非GSE抵押贷款中的广泛应用，本季度新签包括美国联合批发抵押贷款公司在内的新贷款机构，目前已有客户签署使用FICO Score 10 T，其年度化抵押贷款发放额超2440亿美元，合格抵押贷款组合服务额约1.33万亿美元 [17] - 继续创新Scores业务，上周宣布即将推出FICO Score抵押贷款模拟器，本季度宣布与塔塔咨询服务公司（TCS）和iSON Xperiences建立平台合作伙伴关系，以推动实时决策制定的行业特定解决方案，助力平台业务增长 [18][22] - 在软件业务方面，仍处于早期阶段，有很大机会与更多大型金融机构合作推广平台，将继续投资平台，提升功能，同时也在重新设计平台以提高可扩展性和利润率，还将投资间接销售和分销，构建生态系统 [46][47][48][49] - 在汽车和信用卡业务方面，竞争态势与过去相比几乎没有变化，客户继续使用公司产品，没有太多竞争威胁，也没有来自竞争对手的大量创新 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年是很棒的一年，公司在FICO World取得成功，赢得客户信任，在行业分析报告中处于领先地位，将继续创新并致力于金融知识普及，对2025财年充满信心，预计营收和盈利指标将实现两位数增长，指引营收约19.8亿美元，GAAP净收入约6.24亿美元，GAAP每股收益约25.05美元，非GAAP净收入约7.12亿美元，非GAAP每股收益约28.58美元，分别增长15%、22%、23%、20%、20% [38][41] - 宏观经济趋势难以预测，但公司的经常性收入和多元化产品组合使其对2025财年有相当的可见性，在制定指引时已考虑到适当的保守性，例如对抵押贷款量的预测 [62] - 公司的FICO分数在抵押贷款发放中扮演核心角色，新的批发版税定价合理，公司收取的份额在所有单个抵押贷款成交成本中仍是最低的 [14][15] - 公司认为其股票仍具有很高价值，将继续通过股票回购向股东返还资本，2024财年已回购60.6万股，2025年仍有此打算，同时也会管理杠杆率在2 - 3倍之间，保持资产负债表的效率 [90][91] 其他重要信息 - 本次电话会议包含有关某些非GAAP财务指标的陈述，可参考公司的收益发布和Regulation G时间表以获取与GAAP指标的对账信息 [5] - 公司在网站的投资者关系板块发布了财务亮点幻灯片，电话会议中会参考这些幻灯片 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司是否认为FICO分数收取费用与价值之间的差距还有缩小空间 - 公司认为其分数相对于收费提供了巨大价值，仍有机会缩小差距 [44] 问题: 软件业务处于什么阶段，有哪些关键计划，是否会增加投资 - 公司认为软件业务仍处于早期阶段，在全球前300家金融机构中的渗透率不到一半，还有很多机会与大型贷款机构合作推广平台，将继续投资平台，客户对平台功能有更多需求，也在投资间接销售和分销，构建生态系统，虽然研发支出可能维持在较高水平，但随着规模扩大，利润率应会提高 [46][47][48][49] 问题: 能否拆分软件业务在整体指引中的预期，平台和非平台业务分别的情况 - 公司不会在业务板块层面进行指引，也不会区分平台和非平台业务的预期，因为在业务早期阶段，有些交易难以区分属于平台还是传统产品 [52] 问题: 与TCS等合作伙伴构建行业解决方案时，有哪些具体方案和涉及行业，知识产权共享情况如何 - 以TCS为例，公司有决策知识产权，TCS有广泛的业务覆盖和专业服务能力，TCS一方面为公司直接客户提供实施服务，另一方面基于公司的决策知识产权为其有业务的垂直领域构建解决方案，如物流领域，公司希望在其他垂直领域也能复制这种模式 [54][55] 问题: 2025年非抵押贷款分数的价格计划，以及特朗普总统任期对公司运营的影响 - 公司每年会审查整个分数组合的价格，不同类型分数价格调整情况不同，并非在每个分数需求领域都进行相同操作，对于非抵押贷款分数也有一些价格上调；公司与共和党和民主党政府都有良好合作，作为信贷市场的核心组成部分，预计在特朗普执政期间将继续正常运营 [57][58] 问题: 能否详细说明宏观不确定性，是否预计2025年抵押贷款量会恢复，以及每笔申请的资金池数量情况 - 宏观经济的未来难以预测，公司预计抵押贷款量未来会增加，但具体时间难以确定，已在指引中考虑了适当的保守性，对于每笔申请的资金池数量没有公开声明 [62] 问题: 是否将FICO分数对二级市场参与者的价值视为潜在收入机会 - 这是一个有趣的问题，公司目前的商业模式是首次使用收费，后续按合同允许的使用通常免费，公司会思考各种定价变化，但也非常谨慎，要考虑对市场的影响，目前不会轻易改变，但不排除未来考虑 [63][64][65][66] 问题: 2025年预计有多少次降息，这将如何影响贷款量，以及平台业务方面，从客户那里得到什么反馈 - 对于降息次数公司不发表意见，建议投资者自行估计；平台是客户的战略投资，虽然不能完全免受预算压力影响，但客户有向数字化转型的需求，公司平台功能强大且性价比高，相比自建解决方案更具竞争力，目前没有因预算压力而出现明显业务放缓 [69][70][71][72][73][74] 问题: 本季度Scores业务营收是否有一次性项目，以及抵押贷款分数价格调整是否在1月1日完全生效 - 本季度有少量一次性收入；价格调整不是在1月1日完全生效，存在一定滞后，与往年情况一致 [77][78] 问题: 如何确定抵押贷款分数价格为4.95美元，以及如何确定汽车和信用卡业务的合适价格，非平台业务本季度下降是否有特殊原因 - 确定价格时会考虑很多因素，如业务量、市场情况、价格是否公平等，不是基于公式计算，每年的涨幅和金额都不同，还会与合作伙伴进行讨论；非平台业务的下降基于业务量和客户使用量，没有特殊原因，公司对传统业务采取适度投资维持现状的策略，目前没有急于推动其向平台业务转型 [80][81][82] 问题: 汽车和信用卡业务的竞争动态，以及2025年的资本分配优先事项 - 汽车和信用卡业务的竞争态势与过去相比几乎没有变化；资本分配策略保持不变，仍将努力向股东返还资本，目标是保持2 - 3倍的杠杆率，尽管市盈率超过100，但公司仍认为股票具有很高价值，将继续通过股票回购向股东返还现金 [89][90] 问题: 对FHFA提案实施的看法，以及在拓展软件业务分销方面的进展 - 行业在FHFA提案的预期实施方面进展缓慢，新政府可能会对其产生影响，最有可能的情况是实施时间延长，但也可能改变方向；在拓展软件业务分销方面，一方面与大型系统集成商等合作伙伴合作进入其他垂直领域，另一方面构建了一个市场平台，希望通过开放API吸引更多独立软件开发商、经销商和增值经销商，但这可能需要较长时间 [95][97][98] 问题: ACV预订趋势是否存在预订提前到第三季度从而扭曲季节性趋势的情况 - 没有季节性趋势的必然原因，今年第三和第四季度的预订额与去年同期大致相同，可能存在一些预订从今年第四季度提前到第三季度，以及去年从第三和第四季度推迟的情况 [101] 问题: 如何考虑2025财年的投资和费用增长 - 2025财年的费用增长低于2024财年，费用增长包含一些一次性因素，2024年有非重复性的收益和一次性支出，2025年费用增长低于营收增长，将带来利润率的扩张，如果全年业绩超出指引，通常会有不错的利润率 [103][104] 问题: 能否提供30年期抵押贷款利率在9月下旬接近6%时Scores业务量趋势的相关信息 - 最好的数据来源是NBA公布的数据，公司看到利率下降时业务量有上升，随后又有所放缓，难以从中得出明确趋势，因此在未来指引方面会非常保守 [106] 问题: 2025年的定价有多少已纳入指引，2024年是否有因素影响2025年的指引 - 新定价于1月1日生效，但公司财年从10月1日开始，存在一个季度的差异，此外许多渠道合作伙伴有多年期合同，会按以前的价格执行，这些因素都会影响两者关系 [109]