财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度净销售额增长3.2%较2024年第四季度加速1个百分点总案量增长2.6%独立餐厅总量增长7.8%排除收购因素总案量增长1.2%独立餐厅案量增长4.3% [31][32] - 公司总成本通胀在2025财年第一季度约为5%食品服务成本通胀为3.8%便利业务成本通胀为7% Vistar成本通胀为1.9% [33][34] - 2025财年第一季度总公司毛利润增长6.1%毛利润每案增加0.23美元 [35] - 2025财年第一季度调整后EBITDA增长7.3%至约4.12亿美元净收入为1.08亿美元稀释后每股收益为0.69美元调整后稀释后每股收益为1.16美元有效税率为26.5% [37] - 2025财年第一季度运营现金流为5350万美元资本支出为9650万美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品服务业务案量增长包括独立餐厅业务增长成本通胀为3.8%毛利润和调整后EBITDA双位数增长市场份额持续增加 [31][32][34][35][36][53] - 便利业务成本通胀为7%调整后EBITDA增长11.2%尽管行业有下降但公司业务表现优于其他主要类别 [34][36][53] - Vistar成本通胀1.9%调整后EBITDA略有下降受部分客户渠道客流量持续减少影响预计下半年业绩将改善 [34][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 未明确提及各个市场单独的数据和指标变化 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购Jose Santiago和Cheney Brothers来增强业务收购后积极整合资源提升竞争力 [7][9][10][11][15][20] - 继续在食品外送领域建立领先地位利用三个业务单元（食品服务Vistar和Core - Mark）的组合吸引客户 [21][22] - 注重跨部门协作和销售技术在其中发挥重要作用如推广客户优先数字订购应用 [26][27][28] - 公司各业务板块执行战略良好尽管外部环境充满挑战仍在不断扩大市场份额 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境虽有挑战但已开始出现稳定迹象对2025财年剩余时间发展充满信心 [8] - 尽管Vistar面临宏观经济挑战但在新兴渠道取得进展有望恢复强劲的业绩增长 [54] - 对2025财年第二季度业绩改善有信心预计全年营收和调整后EBITDA将达到预期目标 [55] 其他重要信息 - 2025财年第一季度花费2950万美元回购0.4百万股股票剩余1.81亿美元回购授权因Cheney收购可能减少回购 [44][45] - 2025财年资本支出部分是对疫情后供应链中断造成的建设和车队购买延迟的弥补预计未来12个月将有10个新项目上线 [40] - 公司债务余额增加但仍处于健康状态预计未来几个季度将利用现金流降低杠杆率 [41][42][43] 问答环节所有的提问和回答 问题: 销售团队的招聘速度是否正常以及薪酬是否有变化 - 销售团队增长保持在5% - 6%薪酬方面没有大的变化 [60][61] 问题: 独立案量增长在季度内的节奏以及业务中是否存在强弱区域 - 第二财季到目前为止比第一财季增长1 - 2个百分点但要考虑到去年第二财季独立案量增长8.7%十二月增长10.9%每周都在变好且对下半年充满信心 [62] 问题: 稳定性的迹象具体体现在哪些方面如各渠道的消费者行为变化 - 目前还不确定增长是自身努力还是市场因素独立业务份额增长稳定但市场整体较去年下降3%左右休闲餐饮连锁较艰难部分快餐连锁较好独立业务更多面向高端收入底层20%可能面临挑战便利业务中消费者在适应价格上涨同店销售额中个位数下降Vistar在剧院业务和零售业务面临挑战 [66][67][68][69][70] 问题: Cheney的整合时间表以及协同效应的节奏 - 整合只做必要之事协同效应更多会在第二和第三年产生很多协同效应来自品牌但需要时间确定采用哪些品牌 [72][73][74] 问题: 10个新建筑所属的业务板块以及是否为净新设施是否存在产能限制 - 10个项目大多在食品服务板块有一个Core - Mark的新配送中心是Vistar的扩张存在物理产能限制 [76][77] 问题: 未来6 - 18个月在非独立业务方面的前景 - 管道业务充足Core - Mark如果同店销售额不那么消极会有很好的增长食品服务业务有双位数增长 [79] 问题: EBITDA指引提高是否因为核心业务预期改变或者对Cheney预期保守 - 对核心业务表现有信心Cheney刚收购一个月早期数据看起来不错Jose Santiago表现符合预期飓风影响了对Cheney的预期但目前来看影响不大 [84] 问题: Cheney目前的自有品牌渗透率以及Reinhart收购时和现在的渗透率 - Reinhart的渗透率提高了约10%目前还不清楚Cheney的渗透率因为还不确定采用哪些品牌 [87][88] 问题: 飓风的影响程度以及Cheney收购快速完成的原因 - 飓风对公司影响很小在佛罗里达的业务较为专业且Cheney收购快速完成得益于对自身业务的专注 [92][93] 问题: 奶酪通胀未来一年的情况以及潜在影响 - 奶酪价格较去年仍处于通胀但近几个月在下降 [94] 问题: Cheney和Jose Santiago的收购是否会像Reinhart一样成为增长催化剂 - 两者都是有影响力的收购从盈利角度更成熟Cheney的EBITDA利润率与公司类似且是更好的增长者可能对现有配送中心产生积极影响 [95][96][97] 问题: 资本支出预算是否会保持在4亿美元左右 - 去年资本支出增加是因为多项目是对疫情后的追赶随着项目进展会逐渐减少但仍会根据各业务板块的增长机会评估是否扩张或新建 [102][103] 问题: 独立案量增长与销售团队增长数据差异以及如何解读 - 有机独立增长较第一财季提高1% - 2%目前销售团队增长与整体增长处于5% - 6%范围 [110][111] 问题: 现金使用前景以及是否会用完股票回购授权 - 杠杆率超过3.5倍将在几个季度内回到目标范围由于Cheney收购提前会更关注债务减少股票回购活动可能减少 [113][114] 问题: 食品通胀前景是否会处于高位 - 食品通胀本季度略高但已开始下降预计食品低个位数Vistar类似便利业务会稍高可能中个位数 [119] 问题: Vistar的利润率压力以及下半年销售趋势改善的驱动因素 - 与渠道组合和消费者趋势有关下半年剧院业务会有复苏且在探索新渠道新客户 [120][121] 问题: 在便利业务中案量下降的情况下如何增长EBITDA以及对今年剩余时间的展望 - 增长EBITDA是因为业务组合食品服务业务增长较好烟草业务下降较多展望未来新业务增加价格适应后案量会回升 [126][127][128] 问题: 如何看待回到6% - 10%的有机独立案量增长目标 - 去年勉强达到6%且是前期集中今年会后期集中目前有信心达到6% - 10% [131] 问题: 数字订购工具的普及程度以及2025财年的预期和好处 - 食品服务独立客户中使用数字订购的比例在增加其他业务也接近全员使用Vistar转换率近100%便利业务将在2025财年第一季度上线 [133][134][135][136][137][138] 问题: Cheney是否有自己的数字订购工具以及是否会采用公司的 - Cheney有自己的数字订购工具销售策略不同但预计客户会逐渐采用数字订购 [139]