公司和行业概述 行业概况 - 工程机械行业整体呈现恢复态势 [4][5][6] - 9月国内挖掘机销量同比增长21.5%,连续7个月同比正增长 [4] - 1-9月国内挖掘机销量同比增长8.62% [4] - 预计全年国内挖掘机销量将达9万台,同比增长12.5% [5] - 制造业PMI持续上升,经济景气水平回升,双新需求持续显现 [5][6] - 基建投资持续发力,道路交通、水利等领域开工率上升 [6] - 政策支持装备制造业发展,淘汰高污染设备促进行业高质量发展 [6] 公司概况 - 公司坚持高质量发展战略,聚焦大客户销售,提高服务竞争力 [7][8] - 公司在海外市场实现高质量增长 [9][10][11] - 1-9月海外收入同比增长10.2%,三季度同比增长22% [10] - 各产品线海外市占率持续提升,部分产品市占率超20% [11] - 加强本地化经营和服务,建设26个国区平台,本地化率达67% [12][13] - 加强数字化转型,提升一线团队服务能力 [13] - 公司未来3年海外收入目标增长50%左右 [31][32] - 重点发力亚太、印度等传统强势市场,提升欧美等潜力市场能力 [31][32] - 加大投入开发非洲、中东北非、拉美等新兴市场 [32][33] 关键观点和论据 国内市场 1. 国内工程机械行业整体呈现恢复态势,挖掘机等主要产品销量持续增长 [4][5][6] - 9月国内挖掘机销量同比增长21.5%,连续7个月同比正增长 [4] - 1-9月国内挖掘机销量同比增长8.62%,预计全年增长12.5% [4][5] - 制造业PMI持续上升,经济景气水平回升,双新需求持续显现 [5][6] - 基建投资持续发力,道路交通、水利等领域开工率上升 [6] - 政策支持装备制造业发展,淘汰高污染设备促进行业高质量发展 [6] 2. 公司在国内坚持高质量发展战略,聚焦大客户销售,提高服务竞争力 [7][8] - 坚持价值销售,维护行业健康发展 [7][8] - 聚焦大客户销售,提升服务竞争力 [7][8] - 推进数字化转型,提升产品技术水平 [8] 海外市场 1. 公司海外市场实现高质量增长 [9][10][11] - 1-9月海外收入同比增长10.2%,三季度同比增长22% [10] - 各产品线海外市占率持续提升,部分产品市占率超20% [11] 2. 公司加强海外本地化经营和服务 [12][13] - 建设26个国区平台,提升本地化经营和服务能力 [12][13] - 加强数字化转型,提升一线团队服务能力 [13] 3. 公司未来3年海外收入目标增长50%左右 [31][32] - 重点发力亚太、印度等传统强势市场,提升欧美等潜力市场能力 [31][32] - 加大投入开发非洲、中东北非、拉美等新兴市场 [32][33] 其他 1. 公司在应收账款管理、成本控制等方面保持优势 [2][3][37][38] - 应收账款风险可控,信用链行业领先 [2][3] - 持续推进采购、费用等成本控制 [37][38] 2. 公司后市场业务发展潜力大,未来3-5年目标占集团收入20% [42][43][44][45] - 加大后市场能力建设,包括配件销售、服务等 [42][43][44] - 未来3-5年后市场占集团收入20%为目标 [44] 其他重要内容 1. 公司在印度和印尼设有生产基地,主要生产散件,本地化率较高,已满足美国海关本地化要求 [34][35] 2. 公司未来将进一步加大在美国的制造和服务网点建设,提升本地化能力 [27][28] 3. 公司对汇率波动的影响进行了相应的管理,包括部分外汇套期保值 [39][40][41]