根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 公司主营供水、污水处理、垃圾焚烧发电等环保业务,主要在成都及周边地区运营 - 公司业务稳健发展,各项指标如营收、利润、现金流等均保持良好增长 2. 核心观点和论据 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 公司在成都及周边地区拥有优质资产,受益于当地城镇化发展,业务量持续增长 - 公司在手项目充足,未来2-3年内将有新项目陆续投产,为业绩增长奠定基础 - 公司成本控制良好,毛利率维持在较高水平,财务费用有所下降 - 应收账款方面,政府欠款有所改善,但国补款项回收时间存在不确定性 - 未来2-4年内,公司业绩有望保持10%左右的增速,分红比例有望进一步提升 3. 其他重要内容 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] - 公司在供水、污水处理、垃圾焚烧发电等主营业务产能利用率较高,保持稳定增长 - 公司正积极推进成都及周边地区的业务整合,拓展优质资产 - 公司资本开支将在2026年前有所下降,有利于现金流改善和分红提升 - 分析师认为公司是一个优质的绝对收益标的,未来发展前景良好 综上所述,该上市公司在成都及周边地区拥有优质资产,各项业务保持稳健发展,未来2-4年内有望保持10%左右的业绩增长,分红比例有望进一步提升,是一个较为优质的投资标的。[18]