研究报告关键要点总结 1. 电子行业投资机会 - 半导体板块是电子行业的主要投资机会，尤其是具备核心技术和高壁垒的公司，如中芯国际、北方华创和长电科技等。[1] - 这些公司在设备订单方面表现出较强的吸引力，无论是今年的订单情况还是对明年的预期，都比年初或年中的预期更加明确和乐观。[1] - 在存储、成熟制程和先进制程三个细分领域中: - 存储订单占比较大，预计明年将有更多增量;[2] - 成熟制程尽管今年需求端存在担忧，但明年的补充性订单预期较好;[2] - 先进制程发展迅速，相关核心设备领域值得深入挖掘。[2] 2. IT 行业发展趋势 - IT 行业目前处于触底阶段,价格在北上广深等地已处于底部区间,下探空间有限。[3] - 随着应用端需求增加,大趋势方向明确,预计明年上半年可能出现明显拐点。[3] - 高功率机柜及大功率机房(30兆瓦以上)市场稀缺且供不应求,目前整体供应量仅占市场20%不到,价格较高。[4][5] - 互联网头部企业对第三方IT服务态度发生显著变化,从之前的强烈压价转变为更注重供应商财务健康、扩产能力和持续服务能力。[6] - 这种变化将提升第三方IT厂商的市场份额,并促使整个行业向头部聚集。[6] 3. 游戏行业前景 - 游戏行业基本面呈现好转趋势,2024年第三季度,中国游戏市场规模达710多亿元,同比增近10%,创历史新高。[11] - 手游方面,今年第三季度实现正增长,新老游戏表现亮眼,如《王者荣耀》和《金铲铲》。出海收入每月均超15亿,同比增长从7月约5%加速至9月30%以上。[11] - 多数头部游戏公司的三季报预计符合预期,产品周期进入上线高峰期。估值具备向上弹性,推荐凯英网络、吉比特等具有弹性的游戏厂商。[12] 4. 传媒行业并购重组 - 并购重组是传媒行业的重要投资逻辑,今年政策支持并购重组,加之传媒行业轻资产、高现金流特性,使其具备并购条件。[13] - 许多公司明确表示通过并购延展产业链,如上海电影、万达电影等影视公司,以及一些出版公司。[13] - 建议持续跟踪这些公司的并购进展,以捕捉潜在投资机会。[13] 5. 其他值得关注的公司和技术 - 建议关注油润科技和奥飞数据,这两家公司与头部互联网厂商有紧密合作,并在计算领域有显著布局。[7] - 华峰科技在同链接领域具有较强竞争力和弹性,课液冷技术和光模块方面的方硕科技也值得关注。[8] - 国产处理芯片的发展,如训推一体芯片,为二线芯片厂商提供了机会。[9] - 信创产业有望率先在各个下游行业取得突破,中国软件、咱们数据等标的值得关注。[10]