财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后的EBITDA为1.27亿美元，较2023年第一季度下降9%[13] - 第二季度可自由支配现金流为9500万美元，较2023年第一季度下降21%[13] - 第二季度平均每桶油当量的套期保值实现价格为44.45美元，较第一季度下降9%[13] - 季度现金一般及行政费用（G&A）增加了50多万美元[13] - 2023年上半年现金G&A为1280万美元[13] - 现金税较第一季度增加770万美元[13] - 季度间现金利息增加450万美元[13] - 第二季度股息为每股0.40美元，较上一季度每股下降0.10美元[14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度公司资产平均日产油量为34681桶油当量（BOEs），若包括新收购资产整季产量则为36462 BOEs/日[8] - 新收购资产在本季度有8.1口净井投产，截至6月30日公司净井数达到50.8口，为历史最高[9] - 公司PDP（已开发生产储量）在未来12个月的递减率在收购后为32.4%，收购前为32.7%[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年3 - 6月，二叠纪地区的未完井数（DUCs）从930下降到857，下降了73个，是2020年秋季DUC下降开始以来的最低数量[11] - 二叠纪地区的钻机数量在上季度分别下降了12%（美国整体）和8%（二叠纪盆地），公司土地上的钻机数量持平[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用基于关系的方法进行矿产收购，这是其多年来增长战略的重要组成部分[6] - 公司以不到未来12个月现金流7倍的价格收购资产，预计这些资产将使2023年下半年每股自由支配现金流增加约6%[7] - 尽管最近成功完成了五笔交易，但公司仍认为并购环境竞争极其激烈[8] - 公司将继续专注于基于关系的并购方法，在广泛拍卖的情况下竞争激烈且成功率低[29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为未完井数（DUC）的下降即将结束，未来公司资产的产量将与钻机活动更直接相关[11] - 公司预计2023年剩余时间因2022年的税收优惠将有最低限度的现金税支付，之后现金税率将恢复正常[16] - 公司将2023年下半年的生产指导提高到35000 - 37000 BOEs/日，并降低了集输指导范围[16] 其他重要信息 - 6月公司用约250万股股票为其中一笔交易提供资金，7 - 8月用1.81亿美元现金完成其余四笔收购，总交易结构为27%股权和73%现金[6] - 收购的资产与现有投资组合高度互补，为二叠纪盆地增加了13705个净租约面积（NRAs）[7] - 截至6月30日，公司未偿还循环贷款余额为6.05亿美元，已连续第三次按面值支付1125万美元的无担保票据摊销款，剩余本金降至4.163亿美元[15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何理解收购对生产和收益的影响以及更新后的指导，是否存在时间因素影响？ - 公司在开钻到投产或从许可到开钻到投产的时间上没有看到任何延迟，基础资产增长较为平缓，收购资产有更高的开钻活动和近期可见的发展，预计收购带来约6%的增长[18][19][20] 问题: 对Sitio未来被纳入指数的潜力有何看法？ - Sitio已是C - Corp，已经符合指数纳入条件，S&P指数现在允许像公司这样具有上层C结构的公司被纳入指数，公司无需改变结构[21][22] 问题: 过去几个月完成的五笔交易中，股票交易是否是最大的，如何定义大型交易，还有多少这样的交易机会，以及对今年剩余时间竞争态势的看法？ - 股票交易不是五笔中最大的单笔交易，大型交易对公司来说是数亿美元以上，数亿美元到10亿美元之间有很多机会，公司与很多业主有长期的关系，在广泛拍卖的情况下竞争激烈，公司更倾向于基于关系的交易方式[25][26][27][28][29] 问题: 今年税收指导变化的原因，明年是否会有追赶，今年的并购是否会进一步推动？ - 是由于Brigham带来的税收优惠延续到今年，今年下半年预计无需支付联邦所得税，仍需支付州所得税和边际税[30][31][32] 问题: 关于下半年生产指导，公司的假设是否是基于土地上的钻机活动接近一些客户所看到的正常化水平？ - 历史上仅依靠总钻机活动可能具有欺骗性和误导性，公司土地上的钻机数量虽持平，但考虑到不同地区的影响，公司资产不会完全不受宏观背景影响，但不会与钻机数量直接相关[33][34][35][36] 问题: 当前商品价格环境对公司收购前景有何影响？ - 影响不大，公司在基本情况下根据期货价格评估收购，无论商品价格环境如何，公司的承保标准保持不变[38][39] 问题: 在无担保票据修订后，评估长期资本回报组合时的考虑因素？ - 公司与无担保票据持有人成功达成修订，允许回购2500万美元股票，但董事会尚未授权回购计划，公司还考虑杠杆和流动性，希望继续减少可预付债务余额，朝着长期目标努力[40][41] 问题: 收购是否符合公司增加少量新资产管理费用并希望有矿产租赁机会的最佳点？ - 是的，没有增加管理费用，与现有资产有相当多的重叠，预计会有租赁机会[44][45] 问题: 在谈判不同交易时，能否总结出卖家的动机模式，价格是否是最重要的因素？ - 价格通常是主要动机因素，但对于较大规模的交易，卖家会意识到矿产市场的现金容量有限，可能需要接受买方股票作为对价，偶尔也有特殊情况[46][47] 问题: 对二叠纪地区天然气外输的看法？ - 天然气市场对基础设施建设的反应令人鼓舞，未来一年到一年半有36亿立方英尺/日的新产能，二叠纪盆地有更有利的监管环境[48][49] 问题: 收购的资产是否有套期保值以在波动时维持活动？ - 没有对收购资产进行套期保值，公司在50 - 75美元的价格区间考虑套期保值，在高于该区间时肯定会套期保值，但此次收购决策是不进行套期保值，套期保值不会影响活动，只是保护回报[50][51]