会议主要讨论的核心内容 内测和外测的区别 [1][2] - 内测是实验室的仪器测试,主要进行基本参数的标定 - 外测需要到主机厂进行实际的效率、电压、电流等测试,并给出反馈 - 外测还需要对其他部件进行测试,测试资源可能不足,需要一定时间 AI电源需求量的变化 [2][3][4][5] - 不同主机厂的电源方案有所不同,总功率从198kW到264kW不等 - 随着下一代AI芯片的推出,单机功率会持续扩大,电源需求将呈现非线性增长 - 电源需要50%左右的冗余配比,以提高效率和可靠性 AI电源行业规模预测 [8][9] - 按最保守的198kW预期,单台NVL72电源价值约60万元 - 明年NVL72出货3-4万台,AI服务器电源市场规模可达180-240亿元 - 该市场主要由台达、光宝、麦格米特三家厂商分割 问答环节重要的提问和回答 赔率和胜率的变化 [10] - 赔率和胜率都在显著放大,AI电源行业前景看好 - 行情分化明显,AI电源受关注度较低,但有较好的交易机会 公司基本面分析 [11][12][13] - 公司业务多元化,从单一电源拓展到新能源车、工控等领域 - 公司采用轻资产运营,随收入增长可实现利润的非线性增长 - 公司海外业务占比较高,契合当前市场偏好 公司估值分析 [14][15] - 公司明年业绩预期良好,增速达24.6% - 当前估值处于相对较低水平,具有较大上涨空间