广东日新公司研究报告 行业概况 1. 在双碳政策背景下，我国新能源装机市场规模持续扩大，对电网冲击加大，发电功率预测考核标准升级，推动了相关产品及服务需求增长[4] 2. 国家正在加快建设全国统一电力市场体系，预计2025年初步建成，2030年基本建成。目前多省份已正式转入长期运行阶段，其他省份现货市场也处于试点过程中[5] 公司概况 1. 广东日新是一家专注于新能源信息化产品及服务的公司，其核心竞争力在于新能源发电功率预测，并以此为基础实现了新能源电力管理领域的全覆盖[1][2] 2. 公司传统业务包括新能源发电功率预测、并网控制系统、电网新能源管理系统等，其中功率预测服务是主要价值体现，公司服务的新能源电站数量已达3,590家[6] 3. 公司创新业务布局了电力交易、储能、虚拟电厂及微电网领域，产品已覆盖多个省份，并积极进行用户侧相关产品储备[6] 业绩表现 1. 2024年上半年，公司母公司业绩向好，主营业务发展势头良好。功率预测业务是公司的主要收入来源，创新业务有望逐渐起量，并成为推动公司未来发展的新引擎[3] 2. 预计公司24年至26年的营业收入分别为5.8亿元、7.55亿元和9.91亿元，同比增速分别为27.1%、30.2%和31.3%；归母净利润分别为1.04亿元、1.35亿元和1.75亿元，同比增速分别为20%、29%和30%[7] 投资建议 1. 公司在新能源发电功率预测领域具有领先地位，通过云端技术巩固核心竞争力，并延伸至全链条布局[7] 2. 根据10月11日收盘价，公司对应PE分别为34.1倍、28.7倍和22.1倍。我们首次覆盖给予推荐评级[7] 3. 需要关注公司功率预测业务发展不及预期、电力体制改革推进不及预期以及创新业务发展不及预期的风险[7]