会议主要讨论的核心内容 财政政策实施空间 - 财政部长明确表态中国财政有足够韧劲实现收支平衡完成全年预算目标 [4] - 中央财政还有较大的赤字提升空间和专项债券发行空间 [5][6] - 近年来出台的支持化债力度最大,可能超过15-18年累计12万亿的规模 [5][6] 政策重点方向 - 发展是重中之重,政策力度可能超过10万亿 [7][12] - 加快化债进度,履行法定程序后将向社会公布 [7] - 支持地产行业,包括允许专项债券用于存量商品房收储、优化房地产税收政策 [8][9] - 补充国有大行核心一级资本,减轻银行风险 [9] - 维护民营企业权益,避免过度税收 [9] - 加大对三农等重点领域的财力支持 [9][10] 对A股市场的影响 - 短期内有望打消投资者对政策和基本面的担忧,支撑A股探底 [11][16][17] - 中期有助于确认股市估值提升逻辑,信心和信用修复 [12] - 长期有助于满足牛市形成的三大条件:政策、流动性和基本面 [12][13] 问答环节重要的提问和回答 问题1: 财政政策发力的具体规模有多大? 回答: 财政部表示未来3个月还有2.3万亿专项债券可以安排使用,加上之前15-18年累计12万亿的化债规模,预计本次政策力度将远超4万亿 [5][6] 问题2: 消费刺激政策是否低于预期? 回答: 消费政策落地主要依赖地方政府,此次化债有利于地方财力补充,从而有利于后续消费政策推进,因此消费政策并非低于预期 [10][11] 问题3: 哪些行业可能受益于此次政策? 回答: 主要包括:1) 与化债相关的建筑、环保等行业 2) 地产行业,尤其是优质央企和低估值民企 3) 科技创新行业,如信创、半导体等 4) 受益于内需扩张的消费、医疗等行业 [14][15]