行业和公司概述: 1. 本次电话会议纪要涉及的行业为电子行业,主要包括以下上市公司:[1] - Hitachi (6501) - Fujitsu (6702) - NEC (6701) - Sony Group (6758) - Mitsubishi Electric (6503) - Canon (7751) 2. 投资者对Hitachi的电力输配业务和IT服务业务增长潜力较为看好。[2] Hitachi的Lumada业务模式转型和提高资本效率的管理层承诺也受到关注。 3. 投资者对Fujitsu和NEC的日本IT服务市场特点(如劳动力短缺、数字化程度差异、语言障碍、工资增长)较为关注,并对这些公司中期利润率与全球公司的差距能否进一步缩小感兴趣。[2] 4. 对于Sony Group,投资者意见分歧。负面评论包括游戏和网络服务(G&NS)业务面临PC竞争、渗透率可能较低、未来首方游戏阵容疲软,CMOS图像传感器面临竞争风险和北美新智能手机预订疲软,以及利润率和资本效率增长乏力。但也有不少投资者认为公司整体有机增长的可见性高,估值吸引力较过去有所提升。[2][4] 5. 投资者对佳能(7751)的NIL技术仍有兴趣。[4] 关键观点和论据: 1. Hitachi的电力输配业务和Lumada业务模式转型,以及提高资本效率的管理层承诺受到关注。[2] 2. Fujitsu和NEC的日本IT服务市场特点,以及这些公司中期利润率与全球公司的差距能否进一步缩小受到关注。[2] 3. Sony Group面临游戏和网络服务(G&NS)业务的竞争风险,CMOS图像传感器和北美新智能手机预订疲软,以及利润率和资本效率增长乏力的负面因素。但也有投资者认为公司整体有机增长的可见性高,估值吸引力较过去有所提升。[2][4] 4. 投资者对佳能(7751)的NIL技术仍有兴趣。[4] 其他重要内容: 1. 相比过去两次访问,投资者对日本电子行业的兴趣较为平稳,主要担忧半导体相关股票的调整和日元升值风险。[1] 2. 投资者对Hitachi、Fujitsu、NEC的偏好高于Mitsubishi Electric和Sony Group。[1]