行业概况 - 我国黄金珠宝行业规模从2012年的4200亿元增长至2022年的7190亿元,年复合增长率为5.5% [4][5] - 黄金品类占据行业主导地位,比例在近年有所提升 [4][5] - 黄金珠宝行业具有投资和消费两大需求,投资需求主要来自保值增值和避险,消费需求结构正发生变化 [4][5] - 传统婚庆需求弱化,日常消费需求如自我犒赏、国潮等在蓬勃发展 [5][6] - 行业竞争格局中,外资品牌占据高端奢侈品市场,港资和内地品牌定位中高端市场 [7][8] 公司核心竞力 - 公司采取直营加加盟的渠道策略,加盟模式快速扩张,加盟商数量已超过直营 [13][14][15] - 公司凭借时尚珠宝品类的差异化优势、低投资加盟模式、强大的数字化能力吸引加盟商 [16][17][18][22][23] - 公司注重自主研发设计,拥有深厚的设计底蕴和顶尖的生产工艺,如传承花丝镶嵌等传统工艺 [19][20][21] - 公司建立了完善的数字化体系,实现人货厂全面数字化,提升运营效率和门店业绩 [22][23][24] 公司近况及业绩 - 公司上半年营收和净利润分别增长14%和10%,在行业承压环境下表现亮眼 [25][26] - 公司时尚黄金产品销售增长较快,加盟渠道占比提升带来毛利率下降但期间费用率下降 [26][27] - 公司持续扩张门店,上半年净开52家,其中加盟净开69家 [24][25] - 公司开拓海外市场,在马来西亚开设首家海外门店 [25]