财务数据和关键指标变化 - 公司2024财年实现净利润2.27亿雷亚尔,净利润率有所提升 [4] - 公司2024财年调整后EBITDA为2.79亿雷亚尔,EBITDA利润率为25% [21] - 公司2024财年销售收入为11亿雷亚尔 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 大豆产量略有下降,主要受巴拉圭干旱天气影响 [12][13] - 甘蔗产量有所增加,主要因为圣何塞农场产量恢复 [13][14] - 棉花和豆类等新增作物的产量和利润贡献有所提升 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 大豆、玉米等主要农产品价格下跌约20%,挤压了利润空间 [23][25][26] - 乙醇价格有所上涨,对公司业绩有一定支撑 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进土地开发和多元化种植策略,提高土地利用效率 [15][16] - 公司加大对灌溉技术的投入,提高农场生产稳定性 [6][10] - 公司积极寻找收购机会,通过收购成熟农场快速扩张种植面积 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024财年气候条件将好于上一年,预计产量将恢复到正常水平 [33][34][35] - 管理层对大豆、玉米等主要农产品价格未来走势持谨慎乐观态度 [43][44][45] - 管理层表示将继续密切关注全球地缘政治形势对农产品市场的影响 [45] 其他重要信息 - 公司出售了查帕拉尔农场,实现了3.65亿雷亚尔的出售收益 [5][8] - 公司完成了诺沃地平线农场的收购,进一步拓展了棉花种植业务 [10] - 公司维持了较低的负债水平,净负债率为负值,财务状况良好 [28][29] - 公司拟向股东分配1.55亿雷亚尔的股利 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Pedro Fonseca 提问 询问公司大豆和玉米产量预期提升的原因,是否主要来自于气候正常化和土地开发成熟度提升 [32] André Guillaumon 回答 - 约40-45%的产量提升来自气候正常化,巴拉圭地区去年干旱严重 [34][35] - 约40-45%来自马托格罗索州新开发农场的成熟度提升 [35][36] - 约10-15%来自公司整体农场组合的自然成熟度提升 [36] 问题2 Pedro Fonseca 提问 询问公司农资成本下降的具体构成,以及未来对冲头寸的策略 [32][41] André Guillaumon 回答 - 农药价格下降约15-16%,化肥价格下降,种子价格下降约8-10% [33] - 公司目前大豆新季度对冲比例为17-18%,主要采用衍生工具进行套期保值 [43][44] - 公司将密切关注大豆、玉米等主要农产品价格和汇率变化,适时调整对冲策略 [43][44][45] 问题3 投资者提问 询问公司未来收购农场的计划和预期 [46] André Guillaumon 回答 - 公司将继续关注农场收购机会,但预计还需等待一段时间以等待农场价格进一步下降 [46][47] - 公司未来将更多关注可以快速转换为种植用地的牧场,不需要复杂的环境许可 [47] - 公司将致力于通过收购和开发转换牧场来提高土地利用效率和获得更高的收益 [47][48]