会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司专注于天然气业务,处理全国约1/3的天然气 [3] - 公司长期专注于天然气战略,已经超过10年,并剥离了不符合天然气焦点的业务 [3] - 天然气是一种成本更低、排放更少的燃料,推动了工业用气和电力用气的增长 [4] 公司近期业绩表现 - 2018-2023年,公司调整后EBITDA年复合增长率8%,每股收益年复合增长率19% [7] - 公司连续34个季度实际业绩达到或超过分析师预期,并连续多年超出公司自身指引 [7][8] - 公司在不发行新股的情况下实现了业绩增长和财务实力的提升 [9] 公司未来发展计划 - 2018-2023年,公司已签约新增管输能力5 Bcf/d,2023年后还有11.5 Bcf/d的30个项目在管线中 [9][10] - 公司即将提交最大单一管输项目SESE,预计收益约14.5亿美元,回收期不到4年 [13][15] - 公司管输项目大多有20年长期合同,客户信用质量较高 [14][15] 行业发展趋势 - 未来10年电力需求增速将是上一个10年的10倍,这将带动天然气发电需求的大幅增长 [16][17][21] - LNG出口将在未来2倍增长,公司正在加大储气设施投资以支持LNG出口和可再生能源发电 [18] - 工业用气需求也在增加,如特罗纳矿业等正在从煤炭转向天然气 [19] - 可再生能力快速增长,但需要天然气发电作为备用,这将带动管输能力需求 [20][21] - 数据中心等新兴用气领域也在快速增长,公司正在积极开发相关项目 [22][26] 问答环节重要的提问和回答 政策影响 - 无论未来政府如何变化,公司都认为天然气需求将保持增长,不会受到太大影响 [29][30] - 公司更关注立法层面的许可改革,认为这对行业发展至关重要 [30] 成本管控 - 公司认为电力设备如变压器供应可能是未来最大挑战,但管线建设和燃气设备成本暂未出现大幅上涨 [33][34] 并购和资本部署 - 公司主要关注储气设施和管输资产的并购,但需要与自身项目投资收益率竞争 [38][39] - 公司正在加大管输资产的现代化改造投资,以提高收益 [39]