行业应用和发展趋势 - 互联网、金融、电信运营商是液冷技术的主要需求行业 [1][2] - 三大运营商预计至2025年液冷技术应用规模将超过50% [2] - 数据中心和高性能计算设备功率密度不断提高，传统风冷技术难以满足散热需求，液冷技术成为新趋势 [2] - 根据预测，2025年新建数据中心平均单机柜功率将达到25kW，人工智能应用将进一步提升单机柜部署功率，浸没相变液冷市场规模将显著提高 [5] 公司业务情况 - 公司产品系列完备，可满足不同客户的应用场景需求，包括AI服务器和智算中心的数据中心基础设施产品方案 [2] - 公司上半年收入下降主要受项目实施周期影响，下半年订单落地速度明显提速，与行业惯例基本相符 [3] - 截至目前公司在手订单高于去年同期，但受项目实施和验收周期影响，不能全部在本年度确认收入 [3] 技术难点和发展 - 冷板液冷系统的核心在于CDU控制逻辑的稳定性和可靠性，需要大量经验积累和技术储备 [10] - 浸没液冷的技术难点包括冷却液开发、材料兼容性、强化传热、密封结构、压力控制等，公司已研发出一系列解决方案 [10] - 公司在液冷技术领域的案例数量和规模处于行业领先水平 [10] 毛利率情况 - 公司产品以定制化为主，大项目可摊薄成本提高毛利率 [7] - 公司在市场开拓阶段，对于战略级客户毛利率不是首要考虑因素 [7] - 浸没液冷市场毛利率较高，冷板液冷市场毛利率相对较低 [7]