公司基本情况 - 公司成立于2021年,由杭开新能源注资设立,依托浙大电气工程院的研发成果 [25][26] - 实际控制人为杨波,拥有电气工程博士学位,带领浙大博士团队创办公司 [27] - 公司主营微型逆变器(微粒)业务,是全球第二大微粒供应商 [25][28] 财务数据和关键指标变化 - 公司营收和利润呈快速增长,2022-2024年营收预计从66.8亿增长到144亿,净利润从6.5亿增长到10亿 [21][90] - 毛利率保持在40%以上,主要产品微粒毛利率在45%-50%之间 [30][31] - 费用率有所上升,主要用于销售渠道拓展和研发投入,但后续随出货量提升将得到兑现 [31][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 微粒业务是公司主营,占收入比重约70% [32] - 储能业务(微储、户储、大储)是公司第二增长曲线,收入占比约15%,未来增长潜力大 [32][83][84][88] - 其他业务如DTU、光伏发电系统占比较小 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场是公司最大市场,占比达60%以上,主要受益于阳台光伏需求爆发 [64][65][77] - 美国市场渗透率较低,但有较大提升空间,未来随着渠道拓展和需求回暖有望快速增长 [51][52][53][79] - 拉美市场需求回暖,公司市占率前列,但毛利率相对较低 [54][55][80] - 新兴市场如东南亚等,公司布局较少,未来潜力较大 [55] 公司战略和发展方向 - 公司定位为中高端品牌,在产品性能、品质和安全性等方面具有优势 [13][30] - 持续加大研发投入,不断推出新产品如微储、大储等,拓展产品线 [34][84][85] - 积极拓展海外市场,尤其是欧洲和美国,提升全球市占率 [64][65][79] - 布局储能业务,作为公司第二增长曲线,未来增长潜力大 [81][82][83][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的成长性和竞争力表示乐观,认为公司在技术、品牌、渠道等方面具有优势 [3][4][5][13] - 预计公司微粒业务未来3年内有望实现50%左右的年增长,储能业务也将快速增长 [17][88][89] - 认为公司有望在2-3年内超越行业龙头in face,成为全球第一大微粒供应商 [63][89] - 对公司未来2-3年内实现营收200亿、利润14亿左右表示信心 [21][90][91] 其他重要信息 - 公司实施股权激励计划,2023-2024年利润目标分别不低于6亿和15亿 [36] - 公司在研发、人才、渠道等方面持续加大投入,为未来发展奠定基础 [34][35] - 行业竞争格局较为稳定,新进入者不太可能大幅降价影响公司 [60][61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问者提问 公司在美国市场的表现如何,未来发展前景如何? [78][79] 回答者回答 公司在美国市场渗透率较低,但有较大提升空间。未来随着渠道拓展和需求回暖,美国市场有望快速增长,预计2024年收入占比可达20%左右,毛利率在50%以上。[79] 问题2 提问者提问 公司在储能业务方面的布局和发展情况如何? [81][82][83][84][85][88] 回答者回答 公司从2017年开始布局储能业务,2022年成立子公司专注于储能系统集成。未来储能业务包括微储、户储和大储将成为公司第二增长曲线,2024年出货量有望实现翻倍增长。[81][82][83][84][88] 问题3 提问者提问 公司的竞争格局如何,未来发展趋势如何? [60][61][62][63] 回答者回答 行业竞争格局较为稳定,新进入者不太可能大幅降价影响公司。公司有望在2-3年内超越行业龙头in face,成为全球第一大微粒供应商。[60][61][62][63]