总量周观点-20240818
观点指数·2024-08-19 10:16
会议主要讨论的核心内容 全球流动性 - 美国CPI回落至3.0%以下,美国10年期国债收益率有3.8和3.3两个阻力位 [2][3][4] - 中美利差倒挂持续,人民币汇率贬值压力缓解但未完全反转 [4][5] 国内政策效果 - 金融数据出现边际改善,M2增速反弹,企业债和政府债发行增加 [5][6] - 但基本面仍未见拐点,消费增速远低于GDP增速,CPI面临下行压力 [7][8] 经济基本面 - 固定资产投资、民间投资和房地产投资持续下行,只有基建投资有所反弹 [7] - 价格指标如CPI和PPI的走势将是关注重点,决定未来政策走向 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 提问1:未来货币政策的着力点有哪些? 回答:1) 延续稳健货币政策基调,注重利率调节工具运用 [22] 2) 加大对科技创新、绿色金融、普惠金融等领域的支持力度 [24] 3) 防范利率风险,加强对全球经济增长放缓的关注 [25][26] 提问2:信贷数据为何表现偏弱? 回答:1) 季节性因素影响,7月为传统信贷小月 [29] 2) 企业和居民贷款需求偏弱,M1增速转负 [29][30] 3) 货币政策正处转型期,未来有进一步调整空间 [30][31]