财务数据和关键指标变化 - 公司在本季度录得净亏损823,000美元,普通股股东净亏损670万美元,每股亏损0.19美元 [47] - 调整后的FFO为370万美元,每股0.103美元,较上年同期略有增加 [47] - 每股普通股股息为0.140美元,较上年同期0.138美元有所上升 [47] - 固定基础现金租金同比减少110万美元,主要由于出售农场和部分农场空置或直接经营 [48] - 参与租金收入同比增加110万美元,主要是由于获得了之前收成的相关信息 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有112,000英亩的农场,54,000英亩英尺的水资产,总价值约15亿美元 [12] - 公司在本季度新签或修订了11份租约,预计将使年度净经营收入增加46.5万美元 [15] - 公司在本季度又购买了4,899英亩英尺的水,总成本150万美元,平均每英亩英尺300美元 [18] - 公司在季度末后又购买了1,985英亩英尺的水,总成本80万美元,平均每英亩英尺400美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司农场主要种植水果、坚果和蔬菜等农产品 [14] - 坚果类作物如杏仁和开心果价格近期有所下降,但最近有回升迹象 [21][23][26][27] - 苹果和葡萄酒葡萄等作物价格也有所下降 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估某些永久性作物农场的盈利前景,考虑降低固定基础租金,增加参与租金 [36] - 公司可能会直接经营一些农场或寻找第三方管理公司进行短期经营 [37] - 如果能够提高这些农场的盈利能力,公司也可能考虑出售部分农场资产 [38][39][40] - 公司认为投资农业用地并种植有益健康的农产品符合当前市场趋势 [67][68][71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前农场的水资源供给充足,不存在因水资源短缺而需要休耕的情况 [28] - 公司对坚果类作物价格的回升持乐观态度,认为最坏的时期已经过去 [21][22][26][27] - 公司认为未来通胀,特别是食品领域的通胀,将继续上升,这将推动农地价值的增长 [71] 其他重要信息 - 公司目前有1个农场空置,5个农场由第三方直接经营,对本季度业绩产生了79.4万美元的负面影响 [31] - 公司已启动回购优先股计划,截至目前共回购了24.929万股,节省了约7.2%的股息支出 [44][45] - 公司目前有约1.8亿美元的流动性,其中包括3000万美元的现金,另有近1.5亿美元的未抵押资产 [57] - 公司99.9%的借款采用固定利率,加权平均利率为3.4%,期限为3.9年 [58] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Gaurav Mehta 提问 公司农场组合中杏仁和开心果的占比是多少? [75] Lewis Parrish 回答 杏仁占收入比重约10%,开心果约20% [76] 问题2 Rob Stevenson 提问 公司目前有19个处于空置、直接经营或不计提状态的农场,主要是坚果类农场,未来公司是否会继续持有这些资产? [84][85][86] David Gladstone 回答 只要这些农场有足够的水资源,公司就会继续持有,因为总会有人愿意在上面种植作物。公司希望能找到合适的农场承租人,大部分这些农场未来可能会继续保留在公司手中 [85][86] 问题3 John Massocca 提问 公司本季度录得110万美元的参与租金收入,这是否会影响未来几年的参与租金水平? [90][91][92] Lewis Parrish 回答 这主要是由于几个特殊情况导致,包括某些农场提前支付了参与租金、某些葡萄酒农场的销售收入延迟确认等。这不会对未来几年的参与租金水平产生影响 [91][92]