会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年中报业绩符合预期,充分体现了公司对股东回报的重视 [1][2] - 上半年营收834.5亿元,同比增长17.6%;净利润417亿元,同比增长16% [2] - 二季度收入300亿元左右,同比增长17%;净利润176亿元,同比增长16% [2] - 茅台酒收入占比较高,二季度增速达13%;系列酒如茅台9增速达43%,高于茅台酒 [2][3][4] - 直营渠道占比有所下降,但公司仍有调整产品结构和渠道的空间 [4] - 毛利率和税率略有下降,主要受产品结构变化和营销费用增加的影响 [5] - 公司现金流质量较好,预收账款增速快于收入增速 [6] 问答环节重要的提问和回答 - 分红政策方面,公司承诺2025-2026年分红比例不低于75%,体现了公司重视股东回报 [7][8] - 分红政策与公司ROE稳定性的关系,公司分红比例提高有利于维持较高的ROE水平 [8] - 茅台9产量在上半年有所下降,主要是由于酿酒周期与节气的错配,预计下半年产量会有所恢复 [10][11]