会议主要讨论的核心内容 1. PCB行业整体呈现高增长态势 [1][2] - 整个PCB板块业绩持续高增,多数企业业绩超预期 - 主要原因包括PCB需求复苏,以及AI驱动的算力升级带动数通类PCB需求持续高增 2. 服务器领域是PCB需求增长最快的细分领域 [3][4][5] - 服务器是网络节点的"灵魂",对PCB性能要求较高 - 服务器ODM厂商占比逐年提升,凭借更好性能和成本优势 - 新一代服务器平台如Intel Xeon Scalable平台升级,带动服务器PCB价值大幅提升 3. AI服务器是PCB需求增长的另一个重点领域 [6][7][8] - 大模型训练对算力需求快速增长,带动AI服务器出货快速增长 - AI服务器PCB供应格局较为集中,单GPU对应PCB价值量较高 - 预计AI服务器PCB市场将呈现高速增长 4. 交换机和光模块领域也是PCB需求增长点 [9][10][11] - 交换机从400G向800G升级,对PCB性能要求提升,带动PCB价值增长 - 光模块从400G向800G、1.6T升级,PCB价值大幅提升 - 交换机和光模块PCB市场将保持高速增长 问答环节重要的提问和回答 1. 哪些PCB厂商最受益于这一轮AI驱动的PCB需求高增长? - 互联电子是最核心的受益者,其业绩和盈利能力持续提升 [12] - 深南电路也是国内PCB龙头,在海外市场也有良好进展 [13] - 胜宏、景旺、方正等公司也有望从AI服务器和光模块领域获益 [14][15] 2. 未来PCB行业整体发展前景如何? - 整体来看,PCB行业仍处于高增长周期,业绩确定性较强 [16] - 从三季度开始,核心厂商的利润率有望进一步提升 [16] - PCB是AI领域非常重要和核心的板块,目前估值相对较低,是重点推荐领域 [16]