会议主要讨论的核心内容 行业背景 - 珠宝行业经历了2010-2013年的粗犷增长,2014-2019年需求盘整,2020年后进入高质量增长阶段 [1][4][5] - 黄金饰品工艺的升级,如3D、5D、5G工艺,提升了产品的可穿戴性和硬度,带动了普货黄金占比下降 [4][5] - 高净值人群对珠宝的偏好正在提升,珠宝已超过化妆品成为高端消费群体的首选 [6] - 国内珠宝品牌在高端定位上一直存在缺位,海外品牌占据优势 [7] 老铺黄金的定位和发展 - 老铺黄金定位于中高端奢侈品珠宝品牌,门店全直营,价格带高于周大福等大众中高端品牌 [8][9][10] - 老铺黄金的高毛利率和高销售费用率体现了其差异化的品牌定位和服务 [10][11][12] - 老铺黄金的产品主要包括古法金和金箱钻两大系列,高端产品占比约20% [13][14] - 老铺黄金的门店主要集中在一线和新一线城市的高端商场,未来有三倍的门店扩张空间 [15][16] - 老铺黄金的单店销售水平有较大提升空间,有望通过渠道和品牌力的提升实现高质量增长 [16][17][18] 投资建议 - 老铺黄金的差异化定位和产品力、渠道布局等方面具有较强的竞争优势,是值得关注的中高端珠宝品牌 [18][19] - 行业整体有望受益于中国消费者对黄金饰品的偏好以及高端需求的提升 [19]