各位领导下午好我是新生通信的首席张琳欢迎大家参加我们通信行业的培训以及最新的一个观点的汇报我这边的话可能会先花简单的时间先大致讲一下我们通信行业的一个研究框架然后再花可能相对更多一点的时间去重点汇报一下我们最新的一个观点 首先的话通信行业的话我们叫已经进入设施的大时代这确实是如果我们回顾过去几年通信行业的话应该说在科技板块里面走出了一个 非常强的一个alpha应该整个超额收益是非常的明显的背后的原因我想如果要去总结的话我觉得可以这么说确实通信是因为它作为一个技术设施的一个存在确实是有他们是一个技术设施的一个特性就是整个的下游它的需求相对比较广泛它的拓展性也相对来说比较强如果要去总结通信行业的行业特征的话 如果在科技板块里面我会把它用周期性来描述它就是说通信行业在科技板块里面还是一个周期属性比较强的一个行业而且的话这种周期属性的话它是有三重特征而这三重特征其实是长期不变的同时的话它也对我们的投资的方向的歧视包括投资节奏的歧视是有很大的一个益处 首先的话这种特征的第一层就是所谓的技术驱动这个我觉得还是挺关键的因为如果我们去看通信行业的每一轮的运营商投资的高峰期包括云厂商其实都一样它都是由于新的技术迭代引起的如果我 ...