财务数据和关键指标变化 - 第二季度净利息收入保持与第一季度一致,为1320万美元 [21] - 总运营费用(不含信贷损失准备)较第一季度增加约15万美元,主要是由于第二季度限制性股票奖励产生的额外股份支付300万美元 [22] - 截至6月30日,CECL准备金为510万美元,占未偿本金的1.3%,较3月31日的540万美元有所下降 [23] - 2024年第二季度每股调整后可分配收益为0.50美元,较第一季度的0.52美元有所下降 [25] - 截至6月30日,每股账面价值为14.92美元,较3月31日的14.97美元略有下降 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至6月30日,贷款组合总额为3.83亿美元,涵盖31家公司,加权平均到期收益率为18.7%,较3月31日的19.4%有所下降 [16] - 第二季度新增贷款本金2090万美元,其中1120万美元和970万美元分别流向新借款人和现有借款人 [17] - 浮动利率贷款占比维持在约76%,与3月31日持平 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司正在关注俄亥俄州、明尼苏达州、马里兰州和密苏里州等新兴市场,并在佛罗里达州持有12%的投资组合 [14] - 俄亥俄州成人使用大麻销售开始后,公司借款人的初步销售数据令人鼓舞 [39] - 佛罗里达州成人使用大麻公投如果通过,公司将有更多投资机会 [40] - 宾夕法尼亚州成人使用大麻合法化的讨论也是行业关注的焦点 [40] - 肯塔基州的医疗大麻项目也是一个值得关注的新兴市场 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司维持保守的投资组合增长策略,专注于风险调整后的吸引力回报,并为资本成本提供适当的利差 [12][13] - 公司目前的投资管线为5.08亿美元,仍在优先考虑有限许可证州的运营商,以及从医疗向成人使用转型的公司 [14] - 公司利用ATM计划筹集了约630万美元的净资金,每次发行都以溢价于账面价值的方式进行 [15] - 公司正在评估额外的债务和股权融资机会,以把握行业内日益增长的投资和并购机会 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 联邦重新安排大麻、佛罗里达州11月将成人使用大麻列入公投、以及俄亥俄州成人使用大麻的乐观前景,给公司的运营商和投资管线带来增长机遇 [11] - 公司将继续以保守的方式审慎运营,直到联邦合法化获得通过 [12][13] - 公司对行业的乐观情绪增加、投资增加、并购活跃等趋势感到兴奋,正在评估利用额外资本的机会 [30] - 选举进程可能会增加关于大麻政策自由化的对话,尽管进程可能缓慢和不稳定,但往往最终会推动进展 [33] 其他重要信息 - 公司第二季度末的杠杆率为26%,债务服务覆盖率约为5.3倍,远高于1.35倍的要求 [18] - 公司进一步扩大了循环信贷额度至1.05亿美元,截至6月30日已动用7680万美元,剩余约3150万美元的运营流动性 [19] - 公司已于7月全额偿还了14号贷款,该贷款在6月30日归类为风险等级1 [24] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Crispin Love 提问 询问公司是否有足够的资本实力把握下半年的增长机会 [28] Peter Sack 回答 公司有3150万美元的运营流动性,正在评估额外的债务和股权融资机会,以把握行业内日益增长的投资和并购机会 [30] 问题2 Crispin Love 提问 询问即将到来的选举对公司的潜在影响 [31] Peter Sack 回答 选举进程可能会增加关于大麻政策自由化的对话,尽管进程可能缓慢和不稳定,但往往最终会推动进展 [32][33] 问题3 Crispin Love 提问 询问公司对联邦重新安排大麻的预期 [34] Peter Sack 回答 公司正在关注评论期审查的结果,这可能是下一个重要里程碑,但公司无法预测司法部的具体行动,将继续采取保守的贷款审批策略 [35]